证券评级报告是评级机构对某一特定证券发行人或债务工具进行信用评级的报告，通常包括对发行人的财务状况、行业地位、市场前景等方面的分析，以及对该证券的风险评估和评级结论。管理者在阅读和理解证券评级报告时，可以按照以下步骤进行：
了解评级机构背景：首先要了解评级机构的信誉和专业性，选择权威的评级机构的报告更具参考价值。
审阅报告概要：先阅读报告的概要部分，了解评级结论、评级标准和评级方法，以及重要的风险因素。
分析财务状况：深入了解发行人的财务状况，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，评估其偿债能力和盈利能力。
关注行业地位：分析发行人所处行业的竞争格局、市场地位和前景，了解行业风险对发行人的影响。
评估风险因素：重点关注评级报告中提到的风险因素，包括市场风险、信用风险、流动性风险等，评估这些风险对投资的影响。
比较不同评级机构的评级：如果可能，可以比较不同评级机构对同一证券的评级，以获取更全面的信息。
考虑其他因素：除了评级报告，还要考虑市场环境、政策变化、公司治理等因素，综合分析做出投资决策。
管理者在理解证券评级报告时，应当注重全面、客观地分析报告内容，结合其他信息进行综合判断，避免单凭评级报告就做出投资决策。同时，要定期跟踪评级报告中提到的风险因素，及时调整投资组合，降低投资风险。
举例来说，如果一家公司的股票被评级机构降级，管理者应该先分析评级报告中提到的具体原因，比如公司财务状况恶化、行业前景不佳等，然后结合公司自身情况和市场环境做出相应调整，可能包括减持该股票、增加其他资产配置等。