财务报表分析试题

200年9月4日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”。

其主要经营范围包括：工程机械及成套设备、专用汽车、建筑工程机械、矿山机械、环卫机械、环保设备、商用车、载货汽车、发动机、通用基础零部件、家用电器、仪器、仪表、电子产品制造、加工、销售；环保工程

徐工科技2008年偿债能力指标计算 一2008年徐工科技的短期偿债能力指标

1流动比率=2467656202.46÷2311443363.33=1.07 2速动比率=（2467656202.46-1144568216.84）÷2311443363.33=0.57

3现金比率=（458056962.+0）÷2311443363.33=0.198 二 2008年徐工科技的长期偿债能力指标

1资产负债率=（2320557679.97÷36382325.15）×100%=63.78% 2

产权比率=(2320557679.97÷1317674909.18) ×

100%=176.11% 3

有

形

净

值

债

务

率

=[2320557679.97

÷

（1317674909.18-8363.66）] ×100%=188%

4股东权益与固定资产比率=（1317674909.18÷941195120.94）×100%=140%

三徐工科技20082008年偿债能力的分析及评价 （一）短期偿债能力的分析与评价

短期偿债能力是十分重要的，当以个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。根据2004年至2008年5年流动比率、速度比率、现金比率的指标数据：

指标 2008 2007 1.25 0.69 0.23 2006 1.12 0. 2005 2004 1.12 1.16 0. 1.55 活动比率 1.07 速动比率 0.57 现金比率 0.2 1主要从以下四个方面着手分析： (1) 流动比率分析

通过计算可以看出，该企业流动比率为1.07，比07年该企业流动比率1.25降低了0.18，下降了16.82%，相对于前面4年都低，说明该企业的短期偿债进一步降低了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付账款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。 （2）应收账款和存货的流动性分析

该企业应收账款419204292.57 存货1144568216.84数额偏高。说明该企业应收账款和存货存在问题，需要进一步调整，增强企业偿债能力。 （3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。徐工科技

本年速动比率为0.57，可以看出本年该企业偿还流动负债能力不强，比上年有所下降，上年该企业速动比率0.69，今年下降到0.57，下降了0.12，下降了21.05%，该速动比率相对于04年至06年相对提高，但对于07年来说却大幅度降低，这说明徐工科技的存货存在严重的问题，企业偿债能力在下降。 (4)现金比率分析

徐工科技本年现金比率为0.2，比上年0.23下降了0.03，下降了15%，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，08年现金比率比07年下降，说明企业支付能力下降，但如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要问题出在应收账款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务 2同业比较分析

通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业指标值如下表：

指标 企业实际值 行业标准值 差额 1.44 0. 0.29 -0.37 -0.07 -0.092 活动比率 1.07 速动比率 0.57 现金比率 0.198 (1) 流动比率分析

从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，差距有点大，为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。 （2）应收账款和存货的流动性分析

从企业报表可以看出，该企业应收账款和存货过多。占用过大，企业就对应收账款和存货加强管理。 （3） 速动比率分析

从上表看，西贡科技本年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务能力较低。

通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论：2007年年末徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平。但是如同上述，徐工科技业同样存在问题，特别是应收账款问题，其占用较大，与同行业标准值相比较差距大是主要矛盾。 3其他因素分析

上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获得的。可一些在财务报表中没有反应出来的因素，也会影响企

业的短期偿债能力。例如增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；减少偿债能力的因素有：未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。

（二）长期偿债能力的分析与评价

长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构，降低财务风险，有利于投资者判断其投资的安全性及盈利性;有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。 1历史比较分析 （1） 资产负债率分析

徐工科技的资产负债率为63.78%，相对于上年增加了3.1%，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率越高，反映了企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是利的。 （2） 产权比率分析

徐工科技的产权比率为176.11%，与上年产权比率1.36%相比增加21.75%，所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支

持能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。 （3） 有形净值债务率分析

徐工科技有形净值债务率188%，与上年167%增加了21%，为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。08年徐工科技有形净值债务率比上年高，说明企业长期偿债能力比上年减弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。 2同业比较分析

通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表： 指标 资产负债率 产权比率 企业实际值 行业标准值 差额 63.78 176.11 52.39 168.73 187.23 11.39 2.37 0.77 有形净值债务率 188

（1） 资产负债率分析

从上表可以看出，徐工科技2008年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负债率水平，说明该企业的长期偿债能力较差。公司采用的是开放型财务策略，推测公司可能财务风险较高，可能存在今后需要现金时的借款能力较差问题。

（2） 产权比率分析

从上表可以看出，徐工科技2008年产权比率高于行业平均水平，说明企业长期偿债能力较高，财务风险降低。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。

（3） 有形净值债务率分析

为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。从上表看徐工科技2008年有形净值债务率稍稍高于行业标准值，说明企业筹资能力一般，但不排除利用财务杠杆的风险过高。 四 结论与建议

（1） 通过官场企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比

率和先进比率，说明该企业的应收账款存在较严重的问题。要特别引起重视。

（2） 通过观察企业的长期偿债能力的资产负债率、产权比

率、有形净值债务率存在问题，说明企业有资不抵债的风险。

根据上述分析，公司存在着不能按时偿还短期债务风险。这种情况的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高，进一步加大了短期偿债的风险。

资产负债率水平较高，公司的财务风险程度很高，而且对常务偿还能力较弱。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要问题是公司采用的是开放型财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利就有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。相反，如果企业营业收入降低时，企业的负债比重应低些。否则就会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。

根据上述分析，公司还存在着不能按时偿还债务的风险。而造成这种情况的原因是公司的利息保障倍数过低，利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

对该企业的发展的建议：（1）加强对应收账款的管理，加速应收账款回笼的速度（2）要降低利息费用的支出，减少借款。（3）要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。