证券投资论文

中国证券市场的发展

姓名：刘秀云 学号：016109156 专业：市场营销 班级：09营销一班

证券市场是证券发行和交易的场所。它是完整的市场体系的重要组成部分，不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。中国证券市场的开始发展是以上海证券交易所、深圳证券交易所的成立为标志的。中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段处于世界先进水平，法规体系逐步完善；全国统一的证券监管体制也已经建立；证券市场在促进国有企业改革、推动我国经济结构调整和技术进步方面发挥了突出的作用。回顾我国证券市场的发展历程，主要有几个重要特点：(1)市场发展日益规范有序(2)证券发行规模逐年扩大，品种结构日趋合理；(3)机构投资者队伍逐渐壮大；(4)监管手段的法制化。

回首二十多年的风雨历程，我们不得不佩服改革先驱者的先见之明和伟大，感叹改革之初的艰辛与痛苦，惊叹中国证券市场发展所取得的巨大成就。中国证券市场这二十多年的发展历程可分为五个阶段，即局部探索、全面铺开、立体规范、固本清源、开拓创新。第一阶段是1990-1993年的“局部探索”，标志性事件是两个交易所成立、邓小平视察南方讲话。这一阶段仅仅是局部试点。第二阶段是1994-1998年的“全面铺开”，标志性事件是公司法颁布、证监机构调整，上市公司数量也从291家发展到852家。第三阶段是1999-2004年的“立体规范”，标志性事件是证券法颁布、上市公司治理运动。第四阶段是2005-2008年的“固本清源”，标志性事件是股权分置改革、券商综合治理，这一阶段中国证券市场发展达到了历史的顶峰。证监会成立专题工作小组，对券商进行了综合治理，基金等机构投资者不断发展壮大。第五阶段是2009年至今仍在进行中的“开拓创新”，标志性事件是创业板推出、股指期货上市。金融创新带来的造富活力，吸引着更多投资者进入资本市场。今后，中国证券市场还将逐步发展股指、利率、外汇等期货交易市场以及其他金融衍生品市场。

中国证券市场经过二十几年的发展，取得了举世瞩目的巨大成绩，成长为全世界

第 1 页 共 3 页

证券投资论文

最大的新兴市场。但是，与支撑中国经济起飞的战略目标相比仍然有很大差距，尤其是把中国证券市场放在全球竞争背景下，挑战则更为严峻。中国需要构建一个现代的金融体系，具有完善的价值发现、资源配置功能等。只有证券市场才能达到这些功能。证券市场加快了中国市场经济的转轨速度，成为从计划经济向市场经济转轨取得成功的催化剂；证券市场扩大了国有企业的融资渠道，推动了中国国有企业的改革进程；证券市场改变了间接融资为主的金融格局，大大减轻了银行系统的负担。但是忽视了促进企业成长、发展壮大的微观意义，使政策长期困扰中国证券市场，延误中国证券市场制度建设的步伐。中国证券市场角色定位、发展目标等方面的缺陷是困扰当前证券市场发展的根源，证券市场功能错位所引发的一系列制度缺陷是造成市场低效率的根本原因。应该把可持续发展作为发展的目标，准确定位证券市场功能，淡化短期行为及融资功能。只有坚定证券市场长期制度建设的信念，才不会被眼前的涨涨跌跌毁掉信心。

中国资本市场20年的发展史，既有成功的喜悦，也有探索的曲折，都是宝贵的财富。二十年给我们留下的启示有：（1）虚拟经济与实体经济协调发展是中国证券市场建设的前提；（2）正确处理发展和规范的关系是中国证券市场平稳推进的关键；（3）有效防范和化解风险是中国证券市场发展的重要保障；（4）不断推动市场创新是中国证券市场快速发展的动力源泉；（5）加快国际化进程是中国证券市场走向世界的必由之路；（6）积极借鉴国外成功经验是中国证券市场发展完善的助推器；（7）保护中小投资者权益是监管部门各项工作的重中之重；（8）大力发展机构投资者是中国证券市场走向成熟的标志；（9）有效协调计划与市场的关系是中国证券市场发展的一大特色；（10）监管与自律相互配合是中国证券市场高效运行的关键。

我国资本市场从无到有，经历了二十几年的发展历程，取得了辉煌的成绩，目前正在向成熟市场迈进，虽然路程仍很曲折，但前景光明。中国资本市场的快速发展，对促进改革开放、科技进步、社会经济发展、资源合理配置、利用外资、增加国家税收和扩大就业等方面都起到了积极的作用。在取得辉煌的同时，也存在着问题和不足，需要时时刻刻不断完善。上市公司质量是资本市场发展的基石，所以要进一步提高上市公司质量，不让其成为阻碍资本市场发展的绊脚石；要进一步完善和规范上市公司法人治理结构，严格按照法律、法规办事，真正做到所有权和经营权清晰到位；股东会、董事会、监事会、经理层建立制衡关系和规范运作，发挥独立董事的作用；严格

第 2 页 共 3 页

证券投资论文

信息披露制度，坚决杜绝弄虚作假的现象；还要健全股东分红的制度和企业员工激励制度等。这也是证券市场保护投资者合法权益，引导理性投资，减少过度投机，健康稳定发展的重要环节。走出去的公司要总结经验，适应国际竞争，进一步发展壮大,尚未走出去的企业，应该进一步改革创新，创造条件，立足走出去。证券中介机构一定要诚实守信、自律、自强。证券经营机构、会计师事务所、律师事务所等，应稳健经营、热情为投资者服务，做到诚实守信、勤勉尽责，不弄虚作假。“总结历史、规划未来、优胜劣汰、做大作强、迎接国际竞争。”这是中国证监会第二任主席周道炯送给证券中介机构22字箴言。

跟全世界的证券市场的发展相比较，我国证券市场的还很年轻，仅仅只有二十年的时间，我们也只有二十年的经验，不过这是我们的前辈在实践中一点一滴累积起来的财富，是无数投资者和研究者的劳动成果。中国是具有深厚文化根基的民族，地大物博，人杰地灵。虽然现在中国的证券市场还很不成熟.，仍有一些历史遗留问题限制了中国证券市场的健康发展。但是我相信证券市场正在一步步走向健康，中国证券市场也会越来越好，会为投资者提供更多的投资机会。

第 3 页 共 3 页