同仁堂财务分析

北京同仁堂股份有限公司，是中药行业著名的老字号，创建于康熙八年。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司28家，遍布15个国家和地区。公司的主营业务是中药生产、科研、销售。

同仁堂科技公司主要业务范围是医药技术开发、技术咨询、制造、销售中成药及研究生物制剂，产品以颗粒剂（冲剂）、水蜜丸剂、片剂、软胶囊剂四种剂型为主，主要产品有六味地黄丸、牛黄解毒片、感冒清热颗粒和感冒软胶囊等。 二、分析

1) 驱动业务收入变化的因素分析

公司 2014 年实现营业收入 96.86 亿元，同比增长 11.14%。公司经营团队深挖品种资源，合理组建品种梯队，强化责任意识，完善考核机制，加强与经销商的合作，着力拓展终端市场，较好的完成年度经营计划；商业零售平台开拓进取，不断优化产品结构，努力发掘客户群体，继续提升服务水平，实现年度经营的平稳增长。 (2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析

2014 年，公司积极部署，不断开拓市场，持续发挥品牌与品种优势，提供优质的产品和良好的服务，用心维护经销渠道的良好秩序；继续推动商业零售平台的终端网络建设，灵活采用差异化的促销与服务模式，吸引更多客户群体，进一步提升了品牌影响力，完成年度经营目标，也为后续发展夯实了基础。

三、资产负债表主要项目变动情况分析表 1、总资产变动：

总资产增加，主要是企业占有的经济资源和经营规模有所扩大，其结构不断合理化。

2、流动资产变动：

1）、货币资金增加，主要是子公司同仁堂科技配售股份及同仁堂国药发行上市所致。

2）、应收票据减少，主要是本公司期末未到期银行承兑票据减少所致。 3）、应收账款增加，主要是本公司及下属子公司应收经销商款项增加所致。 4）、预收账款减少，主要是本公司前期收到的预付货款相应的货物已发出所致。

3、非流动资产变动

1）、在建工程增加，主要是本公司大兴生物医药基地工程和子公司亳州项

目增加投入所致。

2）、其他非流动资产增加，主要是本公司及下属公司预付土地出让金所致。 3）、一年内到期的非流动负债比期初减少，主要是子公司下属企业北京同仁堂广州药业[-0.80%资金研报]连锁有限公司支付购房款所致。 4、负债变动

1）、应付股利增加，主要是子公司应付其他股东的股利增加所致。 2）、其他应付款增加，主要是合并范围变化及下属公司往来款增加所致。 3）、短期借款增加了主要是由该公司下属子公司期末信用借款增加所致，短期借款的增加一位意味着该企业的利息负担将会大大加重。

4）、应付账款增加了，一是因为企业销售规模的扩大，增加存货需求，使应付账款的规模扩大；二是因为企业资金不够充裕，影响到了应付账款的偿还。

5）、长期应付款增长主要是该公司下属公司应付购入商铺款增加所致。

2014年公司盈利能力总体比较高。从影响净资产报酬率的总资产报酬率来看，净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。从企业的营业利润率和成本利润率看，在一定程度上反应了企业生产环节效率的提高，成本控制较好。说明企业的盈利能力和资产收益能力还是不错的。企业给投资者带来的收益将高于同期存款利率和同期债权利润。公司盈利能力无论从资本经营、资产经营和商品经营角度看都比上年有所提高，并且提高幅度较大；

资本经营盈利能力的提高主要受资产经营盈利能力，即总资产报酬率提高的影响，同时，资本结构优化也是影响净资产收益率提高的因素；全部资产报酬率比上年提高了，主要是由于销售净利润率提高的影响，它使总资产报酬率提高了而总资产周转率的提高也使总资产报酬率提高了。可见，商品经营盈利能力提高对资产经营盈利能力提高起到决定作用。