海尔智家2021年一季度财务分析详细报告

一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

海尔智家2021年一季度资产总额为20,5,233.7万元，其中流动资产为11,605,1.81万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的38.21%、27.86%和17.46%。非流动资产为8,949,078.万元，主要以商誉、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产的25.21%、24.38%和11.22%。

2019年一季度 数值 17,744,480.31 百分比(%)

资产构成表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 总资产 100.00 18,848,9. 3 .40 10,080,468. 35 20.28 3,663,996.1 4 100.00 20,5,233. 7 53.48 11,605,1. 81 19.44 4,434,242.3 9 流动资产 9,653,0.53 56.46

货币资金 3,597,817.14 21.57

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存货 2,290,6.79 应收账款 0 非流动资产 8,091,390.77 商誉 2,253,243.73 长期股权投资 1,410,290.82 无形资产 1,113,518.29 6.28 1,066,435.1 7.95 2,060,739.6 12.70 2,409,883.8 45.60 8,768,080.9 12.91 2,874,203.7 15.25 3,233,108.7 2 - 1,425,2.4 7 46.52 8,949,078.8 5 12.79 2,256,015.7 8 10.93 2,182,125.9 4 5.66 1,004,393.9 2 7.56 2,025,815.3 15.73 9.86

43. 10.98 10.62 4.

3 4 1 9 2 7 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的49.77%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)

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项目名称 2019年一季度 数值 9,653,0.53 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 流动资产 100.00 10,080,468. 35 37.27 3,663,996.1 4 23.73 2,874,203.7 2 - 1,425,2.4 7 100.00 11,605,1. 81 36.35 4,434,242.3 9 28.51 3,233,108.7 7 14.14 2,025,815.3 2 9.75 1,200,259.9 6 6.30 258,730.95 0.46 141,526.61 1.72 70,673.28 货币资金 3,597,817.14 38.21

存货 2,290,6.79 27.86

应收账款 0 17.46

应收票据 0 587,9.96 193,169.68 69,507.79 - 982,531.51 6.09 634,936.24 2.00 46,722.1 0.72 173,882.4 10.34

其他流动资产 交易性金融资产 预付款项 2.23 1.22 0.61

3.资产的增减变化

2021年一季度总资产为20,5,233.7万元，与2020年一季度的18,848,9.3万元相比有所增长，增长9.05%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加770,246.26万元，应收账款增加600,560.85万元，存货增加358,905.06万元，应收票据增加217,728.45万元，在建工程增加212,056.17万元，长期股权投资增加121,386.3万元，交易性金融资产增加94,804.51万元，递延所得税资产增加48,967.7万元，长期待摊费用增加6,011.84万元，长期应收款增加3,294.63万元，投资性房地产增加.73万元，共计增加2,434,026.49万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他非流动资产减少9,057.14万元，开

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发支出减少15,810.26万元，无形资产减少62,041.19万元，预付款项减少103,209.13万元，商誉减少153,868.17万元，其他流动资产减少376,205.29万元，固定资产减少2,137,497.86万元，共计减少2,857,6.04万元。各项科目变化引起资产总额增加1,705,684.4万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2021年一季度应收账款所占比例较高，存货所占比例过高。

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6.资产结构的变动情况

2021年一季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2020年一季度相比，资产结构趋于改善。

资产主要项目变动情况表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 差值 9 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 6.22 20,5,233. 增长率(%) 9.05

总资产 18,848,9.1,104,068.93 1,705,684.4 7 流动资产 10,080,468.427,378.82 35 66,179 4.43 11,605,1. 1,524,686.481 1.84 4,434,242.3 6 15.13

货币资金 3,663,996.14 770,246.26 9 21.02

应收账款 1,425,2.41,425,2.47 7 - 2,025,815.3 600,560.85 2 42.14

存货 应收票据 2,874,203.7583,513.93 2 25.47 3,233,108.7 - 358,905.06 7 12.49 22.16

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982,531.51 9 82,531.51 1,200,259.9217,728.45 6 8.36 8,949,078.8 交易性金融资产 46,722.1 -1447.58 8,768,080.9 -75.81 94,804.51 141,526.61 202.91

非流动资产 676,690.17 5 180,997.94 9 2.06

在建工程 218,990.26 -218490.84 2,060,739.6 -49.94 431,046.43 212,056.17 46.12 2,182,125.9 121,386.3 4 -12.86 48,967.7 209,565.28 66.19 47,105.52 6,011.84 -8.51 31,6.74 3,294.63 -6.42 2,860.19 .73 96.83

长期股权投资 650,448.82 4 5.

递延所得税资产 长期待摊费用 长期应收款 投资性房地产 -23695.81 160,597.58 41,093.68 16,366.96 28,352.11 -2636.88 2,795.46 -191.81 30.49 14.63 11.62 2.32

二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

海尔智家2021年一季度负债总额为12,920,433.98万元，实收资本为934,822.82万元，所有者权益为7,633,799.72万元，资产负债率为62.86%。在负债总额中，流动负债为10,796,558.19万元，占负债和权益总额的52.53%；非流动负债为2,123,875.79万元，占负债和权益总额的10.33%。

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负债及权益构成表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 17,744,480.31 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 负债及权益总额 100.00 18,848,9. 3 32.21 6,628,005.4 4 49.22 9,435,988.1 9 18.57 2,784,555.6 6 100.00 20,5,233. 7 35.16 7,633,799.7 2 50.06 10,796,558. 19 14.77 2,123,875.7 9 所有者权益 5,716,046. 37.14

流动负债 8,733,326.93 52.53

非流动负债 3,295,106.74 10.33

2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，占流动负债的36.45%，资金成本相对较低。企业短期融资性负债所占比例较大，占流动负债的30.19%。

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3.负债的增减变化情况

2021年一季度负债总额为12,920,433.98万元，与2020年一季度的12,220,3.85万元相比有所增长，增长5.73%。2021年一季度企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。

负债主要项目变动情况表(万元)

项目名称 总负债 2020年一季度 数值 差值 增长率(%) 数值 2021年一季度 差值 增长率(%) 5.73

12,220,3.192,110.19 1.6 12,920,433.699,0.13 内部资料，妥善保管 第 10 页 共 41 页

85 流动负债 9,435,988.1 98 8.05 10,796,558. 1,360,570 19 - 3,935,815.1 1,086,9.42 2 12.23 38.15 14.42

702,661.26 9 应付账款 2,848,850.7 2,848,850.7 5 应付票据 一年内到期的非流动负债 应交税费 应付职工薪酬 其他流动负债 交易性金融负债 非流动负债 2,077,840.02,077,840.05 247,1.69 - 2,332,051.5 2,211.44 -22.35 73,514.68 762,127.44 -13.75 46,113. 247,819.86 -0.49 44,353.44 291,508.12 17.45 56,991.02 -15.49 2,123,875.7 10,282 - 14,155.83 3,074.85 688,612.76 -198157.55 -32152.16 201,706.22 -1218.53 10.68 22.86 17.95 22.01 27.75 -23.73

46,709.03 6,940.88 11,080.97 11,080.97 2,784,555.6 -510551.08 6 -660679.87 9 递延所得税负债 递延收益 预计负债 其他非流动负债 34,950.04 117,121.24 0 0 42.53 82,261.91 199,383.16 - 74,247.36 74,247.36 -47.50 19,694.52 1,853.04 -96.62 2,869.66 -4225.11 1.85 1,165,623.1 70.24

- 13.57 -59.55

145,158.52 -131338.96 7,094.76 -203038.81 1,383,008.3 25,179.81 5 长期借款 -217385.19 6 -15.72

应付债券 718,943.72 -192812.84 -21.15 166,602.9 -552340.82 -76.83

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加1,086,9.42万元，应付票据增加2,211.44万元，递延所得税负债增加82,261.91万元，递延收益增加74,247.36万元，一年内到期的非流动负债增加73,514.68万元，

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应交税费增加46,113.万元，应付职工薪酬增加44,353.44万元，预计负债增加19,694.52万元，其他流动负债增加10,282万元，交易性金融负债增加3,074.85万元，共计增加1,694,718.27万元；以下项目的变动使负债总额减少：其他非流动负债减少4,225.11万元，长期借款减少217,385.19万元，应付债券减少552,340.82万元，短期借款减少694,570.26万元，共计减少1,468,521.39万元。各项科目变化引起负债总额增加699,0.13万元。

5.权益的增减变化情况

2021年一季度所有者权益为7,633,799.72万元，与2020年一季度的6,628,005.44万元相比有较大增长，增长15.17%。

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所有者权益变动表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 5,716,046. 636,841.67 211,737.94 228,830.13 2,9,600.96 增长率(%) 2020年一季度 数值 17 6,628,005.4 4 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 15.17 所有者权益合计 15.95 7,633,799.7 2 3.32 934,822.82 109.3 2,153,419.9 3 16.04 304,533.45 15.65 4,149,323.9 9 实收资本 4.44 657,956.66 155.85 443,171.06 8.81 265,532.74 17.4 3,353,355.6 8 42.08

资本公积 385.91

盈余公积 14.69

未分配利润 23.74

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：资本公积增加1,710,248.87万元，未分配利润增加795,968.31万元，实收资本增加276,866.16万元，盈余公积增加39,000.71万元，共计增加2,822,084.05万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少190,960.3万元，少数股东权益减少1,629,148.63万元，共计减少1,820,108.93万元。各项科目变化引起所有

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者权益增加1,005,794.28万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2021年一季度利润总额为366,172.76万元，与2020年一季度的156,697.51万元相比成倍增长，增长1.34倍。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2021年一季度营业利润为3,768.万元，与2020年一季度的153,424.4万元相比成倍增长，增长1.38倍。以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加13,340.55万元，公允价值变动收益增加8,309.61万元，资产减值损失增加2,219.67万元，财务费用减少15,684.07万元，共计增加39,553.万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加786,874.41万元，销售费用增加134,920.12万元，管理费用增加18,961万元，营业税金及附加增加3,291.73万元，共计减少944,047.25万元。各项科目变化引起营业利润增加211,344.49万元。

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3.投资收益

2021年一季度投资收益为44,814.24万元，与2020年一季度的31,473.69万元相比有较大增长，增长42.39%。

4.营业外利润

2021年一季度营业外利润为1,403.87万元，与2020年一季度的3,273.11万元相比有较大幅度下降，下降57.11%。

5.经营业务的盈利能力

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从营业收入和成本的变化情况来看，2021年一季度的营业收入为5,477,370.18万元，比2020年一季度的4,314,144.82万元增长26.96%，营业成本为3,917,019.82万元，比2020年一季度的3,130,145.41万元增长25.14%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 4,804,326.59 315,170.36 306,722.75 29,593.71 8,447.61 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 26.96 营业收入 12.63 4,314,144.8 2 7.69 156,697.51 8.63 153,424.4 22.05 31,473.69 -18.22 3,273.11 -10.2 5,477,370.1 8 -50.28 366,172.76 -49.98 3,768. 6.35 44,814.24 -61.25 1,403.87 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 133.68 137.75 42.39 -57.11

6.结论

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

海尔智家2021年一季度成本费用总额为4,944,159.74万元，其中：营业成本为3,917,019.82万元，占成本总额的79.23%；销售费用为783,169.46万元，占成本总额的15.84%；管理费用为212,528.65万元，占成本总额的4.3%；财务费用为17,101.62万元，占成本总额的0.35%；营业税金及附加为14,340.2万元，占成本总额的0.29%。

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成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 4,377,317.98 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 成本费用总额 100.00 4,015,796.5 6 77.79 3,130,145.4 1 0.53 11,048.47 16.40 8,249.34 4.27 193,567.66 1.01 32,785.69 - 0 100.00 4,944,159.7 4 77.95 3,917,019.8 2 0.28 14,340.2 16.14 783,169.46 4.82 212,528.65 0.82 17,101.62 - 0 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 3,405,147.09 23,150.72 718,038.8 186,865.04 44,116.34 0 79.23 0.29 15.84 4.30 0.35

-

2.总成本变化情况及原因分析

海尔智家2021年一季度成本费用总额为4,944,159.74万元，与2020年一季度的4,015,796.56万元相比有较大增长，增长23.12%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加786,874.41万元，销售费用增加134,920.12万元，管理费用增加18,961万元，营业税金及附加增加3,291.73万元，资产减值损失增加2,219.67万元，共计增加946,266.92万

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元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少15,684.07万元，共计减少15,684.07万元。各项科目变化引起总成本增加930,582.85万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 4,804,326.59 百分比(%) 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 营业收入 100.00 4,314,144.8 2 70.88 3,130,145.4 1 0.48 11,048.47 14.95 8,249.34 3. 193,567.66 0.92 32,785.69 - 0 100.00 5,477,370.1 8 72.56 3,917,019.8 2 0.26 14,340.2 15.03 783,169.46 4.49 212,528.65 0.76 17,101.62 - 0 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 3,405,147.09 23,150.72 718,038.8 186,865.04 44,116.34 0 71.51 0.26 14.30 3.88 0.31

-

3.营业成本控制情况

2021年一季度营业成本为3,917,019.82万元，与2020年一季度的3,130,145.41万元相比有较大增长，增长25.14%。

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4.销售费用变化及合理性评价

2021年一季度销售费用为783,169.46万元，与2020年一季度的8,249.34万元相比有较大增长，增长20.81%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2021年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。

5.管理费用变化及合理性评价

2021年一季度管理费用为212,528.65万元，与2020年一季度的193,567.66万元相比有较大增长，增长9.8%。2021年一季度管理费用占营业收入的比例为3.88%，与2020年一季度的4.49%相比有所降低，降低0.61个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

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6.财务费用变化情况

2021年一季度财务费用为17,101.62万元，与2020年一季度的32,785.69万元相比有较大幅度下降，下降47.84%。

五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2021年一季度现金流入为6,7,5.39万元，与2020年一季度的5,222,449.27万元相比有较大增长，增长25.37%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为5880441.67万元，它是企业当期现金流入的最主要

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来源，约占企业当期现金流入总额的.81%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加286338.69万元。

2019年一季度 数值 5,9,5.18 4,942,167.59 118,973.52 1,238.93 684,287.75 14,267.17 138,629.21 百分比(%)

现金流入结构表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 现金流入总额 100.00 5,222,449.2 7 83.77 4,213,623.2 3 2.02 ,601.02 0.02 5,996. 11.60 858,786.26 0.24 16,332.32 2.35 73,109.9 100.00 6,7,5.3 9 80.68 5,880,441.6 7 1.05 185,596.18 0.11 860 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资所收到的现金 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 取得投资收益所收到的现金 其它 .81

2.83 0.01 5.56 0.29 1.50

16.44 363,824.2 0.31 18,783.9 1.40 98,048.44 2.现金流出结构分析

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2021年一季度现金流出为6,758,325.27万元，与2020年一季度的5,165,220.48万元相比有较大增长，增长30.84%。最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的61.08%。

2019年一季度 数值 5,977,470.35 3,748,312.97 0,486.66 206,307.03 百分比(%)

现金流出结构表(万元)

项目名称 2020年一季度 数值 百分比(%) 2021年一季度 数值 百分比(%) 100.00 现金流出总额 100.00 5,165,220.4 8 62.71 3,496,077.7 9.04 630,233.6 3.45 186,475.12 2.57 157,176.23 4.08 4,972.86 5.41 96,116.97 100.00 6,758,325.2 7 67.68 4,127,665.3 6 12.20 690,905.92 3.61 186,848.57 3.04 170,390.74 0.10 95,3.81 1.86 746,873.82 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 购建固定资产、无形资产 61.08

10.22 2.76

和其他长期资产所支付的 153,686.6 现金 投资所支付的现金 偿还债务支付的现金 243,631.45 323,669.51 2.52

1.42 11.05

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分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其它 8,932.72 752,443.41 0.15 12,453.1 12.59 581,714.91 0.24 16,188.39 11.26 723,808.67 0.24 10.71

3.现金流动的稳定性

2021年一季度，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2021年一季度，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。2021年一季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收回投资收到的现金；收到的税费返还。现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 销售商品、提供劳务收到的现金 取得借款收到的现金 收回投资收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 数值(万元) 5,880,441.67 363,824.2 184,758.6 63,812.19 33,711.46 的现金 流出项目 购买商品、接受劳务支付 偿还债务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 支付的各项税费 数值(万元) 4,127,665.36 746,873.82 690,905.92 686,206.78 186,848.57 4.现金流动的协调性

2021年一季度海尔智家投资活动需要资金61965.36万元；经营活动创造资金286338.69万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2021年一季度海尔智家筹资活动需要净支付资金435144.22万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

5.现金流量的变化情况

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2021年一季度现金及现金等价物净增加额为负211,772.55万元，与2020年一季度的56,584.25万元相比，2021年一季度出现现金净亏空，亏空211,772.55万元。

2020年一季度经营活动现金净亏空578,762.61万元，2021年一季度扭亏为盈，现金净增加286,338.69万元。

2021年一季度投资活动产生的现金流量净额为负61,965.36万元，与2020年一季度负122,275.58万元相比投资有较大幅度减少，减少49.32%。 2021年一季度筹资活动产生的现金流量净额为负435,144.22万元，与2020年一季度的758,266.98万元相比，2021年一季度筹资活动减少现金1,193,411.2万元。

6.现金流量的充足性评价

从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要2.66年，当前企业债务偿还率为97.90%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为1.02年。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比(%) 经营偿债能力 现金流动资产比(%) 经营还债期 债务偿还率(%) 2019年一季度 -1.05 0.01 -0.95 29.78 8.21 2020年一季度 0.6 -0.05 0.56 -11.21 1.48 2021年一季度 -1.96 0.02 -1.82 18.7 13.95

注释：

1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计 2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额 3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计 4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额 5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债

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7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，经营活动产生的现金流量净额占营业收入的5.23%。表明企业经营活动创造现金的能力较强，\"造血\"功能较强。2021年一季度销售现金收益率为5.23%，2020年一季度为-13.42%。2021年一季度资产现金报酬率为-4.12%，2020年一季度为1.2%。从变化情况来看，企业2021年一季度总资产净现率有较大幅度的下降。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率(%) 资产现金报酬率(%) 收益净现率(%) 资本现金收益率(%) 2019年一季度 2.75 -2.07 49. -6.44 2020年一季度 -13.42 1.2 -430.76 3.41 2021年一季度 5.23 -4.12 92.49 -11.1

注释：

1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入 2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计 3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润

4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益

8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，海尔智家2021年一季度销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2021年一季度销售收现率为107.36%，与2020年一季度的97.67%相比有较大幅度的提高，提高9.69个百分点。从变化情况来看，企业2021年一季度的现金回收能力明显提高。

9.自由现金流量分析

通过企业的经营努力，2021年一季度创造的自由现金流量为309574.82万元。2021年一季度经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为309574.82万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

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六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

从支付能力来看，海尔智家2021年一季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为2,516,358.04万元。

2.流动比率

2021年一季度流动比率为1.07，与2020年一季度的1.07相比基本持平。

3.速动比率

2021年一季度速动比率为0.78，与2020年一季度的0.76相比略有增长。2021年一季度速动比率比2020年一季度提高的主要原因是：2021年一季度速动资产为8,372,046.04万元，与2020年一季度的7,206,2.63万元相比有较大增长，增长16.18%。2021年一季度流动负债为

10,796,558.19万元，与2020年一季度的9,435,988.19万元相比有较大增长，增长14.42%。速动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率提高。速动资产偏少，速动比率偏低。

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4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

项目名称 2019年一季度

偿债能力指标表

2020年一季度 1.07 2021年一季度 1.07

流动比率 1.11 内部资料，妥善保管 第 27 页 共 41 页

速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%) 0.84 8.14 67.79 0.76 5.78 .84 0.78 22.41 62.86

6.长期付息能力

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为22.41倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性

从资本结构和资金成本来看，海尔智家2021年一季度的带息负债为5,3,024.42万元，实际借款利率水平为0.32%，企业的财务风险系数为1.63。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

海尔智家2021年一季度的营业利润率为6.66%，总资产报酬率为7.46%，净资产收益率为16.22%，成本费用利润率为7.41%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为17,717,922.27万元，经营资产的收益率为8.24%，而对外投资的收益率为8.09%。

盈利能力指标表(%)

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项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2019年一季度 28. 6.38 7.2 8.35 18.99 2020年一季度 27.19 3.56 3.9 4.03 8.19 2021年一季度 28.23 6.66 7.41 7.46 16.22

2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

海尔智家2021年一季度经营资产的收益率为8.24%，与2020年一季度的3.73%相比有所提高，提高4.5个百分点。2021年一季度对外长期投资业务的盈利能力为8.09%，与2020年一季度的6.02%相比有所提高，提高2.07个百分点。

3.对外投资的盈利能力

尽管投资收益有较大幅度的增长，但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以接受的。但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。

5.净资产收益率

2021年一季度净资产收益率为16.22%，与2020年一季度的8.19%相比有所提高，提高8.03个百分点。

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6.净资产收益率变化原因

2021年一季度净资产收益率比2020年一季度提高的主要原因是：2021年一季度净利润为309,574.82万元，与2020年一季度的134,357.14万元相比成倍增长，增长1.3倍。2021年一季度平均所有者权益为7,633,799.72万元，与2020年一季度的6,563,495.74万元相比有较大增长，增长16.31%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率

2021年一季度总资产报酬率为7.46%，与2020年一季度的4.03%相比有所提高，提高3.43个百分点。

8.总资产报酬率变化原因

2021年一季度总资产报酬率比2020年一季度提高的主要原因是：2021年一季度息税前收益为383,274.39万元，与2020年一季度的1,483.2万元相比成倍增长，增长1.02倍。2021年一季度平均总资产为20,5,233.7万元，与2020年一季度的18,796,986.46万元相比有较大增长，增长9.35%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

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9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2021年一季度成本费用利润率为7.41%，与2020年一季度的3.9%相比有所提高，提高3.5个百分点。2021年一季度期间费用投入的经济效益为37.07%，与2020年一季度的18.49%相比有较大幅度的提高，提高18.58个百分点。

10.成本费用利润率变化原因

2021年一季度成本费用投入经济效益比2020年一季度提高的主要原因是：2021年一季度实现利润为366,172.76万元，与2020年一季度的156,697.51万元相比成倍增长，增长1.34倍。2021年一季度成本费用总额为4,944,159.74万元，与2020年一季度的4,015,796.56万元相比有较大增长，增长23.12%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

海尔智家2021年一季度存货周转天数为74.29天，2020年一季度为81.90天，2021年一季度比2020年一季度缩短7.62天。

2.存货周转天数变化原因

内部资料，妥善保管

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2021年一季度存货周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均存货为3,233,108.77万元，与2020年一季度的2,848,531.91万元相比有较大增长，增长13.50%。2021年一季度营业成本为3,917,019.82万元，与2020年一季度的3,130,145.41万元相比有较大增长，增长25.14%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.应收账款周转天数变化情况

海尔智家2021年一季度应收账款周转天数为33.29天，2020年一季度为26.36天，2021年一季度比2020年一季度延长6.93天。

4.应收账款周转天数变化原因

2021年一季度应收账款周转天数比2020年一季度延长的主要原因是：2021年一季度平均应收账款为2,025,815.32万元，与2020年一季度的1,263,420.79万元相比有较大增长，增长60.34%。2021年一季度营业收入为5,477,370.18万元，与2020年一季度的4,314,144.82万元相比有较大增长，增长26.96%。平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。尽管企业的应收账款周转速度下降，但经营业

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务的盈利水平却有所提高，要关注盈利水平的真实性。

5.应付账款周转天数变化情况

海尔智家2021年一季度应付账款周转天数为90.43天，2020年一季度为.48天，2021年一季度比2020年一季度延长0.95天。

6.应付账款周转天数变化原因

2021年一季度应付账款周转天数比2020年一季度延长的主要原因是：2021年一季度应付账款为3,935,815.12万元，与2020年一季度的3,111,953.7万元相比有较大增长，增长26.47%。2021年一季度营业成本为3,917,019.82万元，与2020年一季度的3,130,145.41万元相比有较大增长，增长25.14%。应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。

7.现金周期

海尔智家2021年一季度现金周转天数为17.14天，2020年一季度为18.78天，2021年一季度比2020年一季度缩短1.天。

8.营业周期

海尔智家2021年一季度营业周期为107.57天，2020年一季度为

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108.26天，2021年一季度比2020年一季度缩短0.69天。

营运能力指标表

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2019年一季度 59.84 9.77 36.68 69.61 2020年一季度 81.9 26.36 .48 108.26 2021年一季度 74.29 33.29 90.43 107.57

9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用变化不大，营运能力变化不明显。

10.流动资产周转天数

海尔智家2021年一季度流动资产周转天数为190.69天，2020年一季度为210.03天，2021年一季度比2020年一季度缩短19.34天。

11.流动资产周转天数变化原因

2021年一季度流动资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度流动资产为11,605,1.81万元，与2020年一季度的10,067,591.41万元相比有较大增长，增长15.27%。2021年一季度营业收

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入为5,477,370.18万元，与2020年一季度的4,314,144.82万元相比有较大增长，增长26.96%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数

海尔智家2021年一季度总资产周转次数为1.07次，比2020年一季度周转速度加快，周转天数从392.14天缩短到337.73天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

项目名称 2019年一季度

资产周转速度表

2020年一季度 392.14 22.3 210.03 18.78 2021年一季度 337.73

0 190.69 17.14

总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 322.34 16.22 178.71 32.93 13.总资产周转天数变化原因

2021年一季度总资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2021年一季度平均总资产为20,5,233.7万元，与2020年一季度的18,796,986.46万元相比有较大增长，增长9.35%。2021年一季度营业收

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入为5,477,370.18万元，与2020年一季度的4,314,144.82万元相比有较大增长，增长26.96%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数

海尔智家2021年一季度固定资产周转天数为0.00天，2020年一季度为22.30天，2021年一季度比2020年一季度缩短22.30天。

15.固定资产周转天数变化原因

2021年一季度固定资产周转天数比2020年一季度缩短的主要原因是：2020年一季度平均固定资产净额为1,068,748.93万元，2021年一季度平均固定资产净额为零。2021年一季度营业收入为5,477,370.18万元，与2020年一季度的4,314,144.82万元相比有较大增长，增长26.96%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率

海尔智家2021年一季度营业收入为5,477,370.18万元，比2020年一季度增长26.96%。但这一增长速度是在上一季度营业收入下降的情况下取得的，本季度已经恢复并超过了2019年一季度的水平。

2.净利润增长率

海尔智家2021年一季度净利润为309,574.82万元，比2020年一季度增长130.41%。但这一增长速度是在上一季度净利润下降的情况下取得的，本季度已经恢复并超过了2019年一季度的水平。

3.资本增长性

从这三季度来看，海尔智家的所有者权益一直保持增长态势，但2021年一季度的增长速度比上一季度有所下降。2021年一季度的所有者权益为7,633,799.72万元，比2020年一季度增长15.17%，低于2020年一季度15.95%的增长速度。

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4.可动用资金总额

2021年一季度企业新创造的可动用资金总额为309,574.82万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由190.69天缩短为185.77天，由此而节约资金299,424.6万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供808,596.62万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)

项目名称 营运资本 2019年一季度 数值 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 25.46

919,762.6 -17.18 4,480.16 17 6,628,005.4 4 30.31 2,784,555.6 6 -100 2,137,497.8 6 0.02 2,091,887.2 2 -29.93 808,596.62 15.95 7,633,799.7 2 -15.49 2,123,875.7 9 - 0 44.84 2,216,632.8 7 所有者权益 5,716,046. 15.17

非流动负债 3,295,106.74 -23.73

固定资产 0 -100

长期投资 1,444,267.08 5.96

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2.营运资本变化情况

2021年一季度营运资本为808,596.62万元，与2020年一季度的4,480.16万元相比有较大增长，增长25.46%。

3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来1,707,761.42万元的流动资金，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 2,290,6.79 增长率(%) 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 增长率(%) 12.49 - 2,025,815.3 2 - 0 - -59.36 -45.34

8.2 42.14

存货 0.25 2,874,203.7 2 -100 1,425,2.4 7 -100 0 25.47 3,233,108.7 7 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 0 0 69,507.79 3,501,905.14 15.2 173,882.4 627.43 913,878.01 30.26 150.16 70,673.28 -73.9 499,528.48 -8.1 内部资料，妥善保管 第 38 页 共 41 页

5,862,102.72 5,387,218.6 5,829,125.85

经营性负债增减变化表(万元)

项目名称 2019年一季度 数值 增长率(%) 0 0 1,344.01 248,373.22 0 233,858.38 7,4,848.5 7,948,424.1 2020年一季度 数值 增长率(%) 2021年一季度 数值 - 3,935,815.1 2 - 0 0 - - 17.95

- 22.86 38.15 增长率(%) 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 -100 2,848,850.7 -100 -99.7 0 0 -100 34.87 247,1.69 -100 0 -9.24 201,706.22 2,857.99 2,438,246.8 4 56.25 5,735,958.4 5 -0.49 291,508.12 - 0 -13.75 247,819.86 -67.34 3,061,744.1 6 -27.84 7,536,887.2 7 其他经营性负债 25.57

合计 31.4

4.营运资金需求的变化

2021年一季度营运资金需求为负1,707,761.42万元，与2020年一季度负348,739.85万元相比，经营活动创造的资金成倍增加。经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加，经营业务健康协调发展。

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5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来1,707,761.42万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了808,596.62万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力2,516,358.04万元。

6.整体协调情况

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。但要注意防止出现资金闲置。

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十一、经营风险分析 1.经营风险

海尔智家2021年一季度盈亏平衡点的营业收入为3,588,255.22万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为34.49%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过1,8,114.95万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险

从资本结构和资金成本来看，海尔智家2021年一季度的带息负债为5,3,024.42万元，实际借款利率水平为0.32%，企业的财务风险系数为1.63。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2019年一季度 3,313,450.21 0.31 3.52 1.48 2020年一季度 3,216,811.97 0.25 5.44 1. 2021年一季度 3,588,255.22

0.34 3.6 1.63

（注：报告中使用的分析参数为2020年三季度行业分析参数。）

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