一、填空题
1.从本质上说，金融市场的交易对象就是 ______，需要借助______ 来进行交易。
2.金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具具有 ______ 。 3.金融工具收益率是指购买金融工具所能带来的 ______ 与 ______ 之间的比率。 4.商业票据是在 ______ 的基础上产生的。 5．1年以内的短期政府债券通常称作 ______ ；1 年以上的中、长期政府债券称为 ______ ，是长期资金市场中的重要金融工具。
6.金融期权最基本的划分方法是以期权购买者的权利为标准分为 ______ 和 ______ 。 7.商业票据可以通过办理 ______ 来变现，即票据持有人把未到期的票据转让给银行，银行扣除一定利息后给付现款。
8.银行或其他金融机构作为债务人发行的借债凭证是 ______ 。
9.投资于股票主要可以获得两方面的收益，一是 ______ ，二是 ______ 。
10.许多浮动利率的融资工具在发行时都以 _________ 利率作为浮动的依据和参照。 11.中央银行发行央行票据的主要目的是为了提高_________ 操作的灵活性和效率。 12.国库券市场发行需要通过专门的机构进行，这些机构通常被称为 _________ 。
13.回购协议的期限从1日至数月不等，期限只有1天的称为 _________ ， 1 天以上的统称为 _________ 。
14.证券发行市场又被称为 _________ 市场，它与证券 _________ 市场相辅相成，构成统一的证券市场。
15.发行人不通过证券承销机构而自己发行证券的发行方式属于 _________ 发行。
16.股票发行条件是指股票发行者在以股票形式筹集资金时必须考虑并满足的因素，通常包括 _________ 发行条件、 _________ 发行条件和 _________ 发行条件等。
17.在不影响投资收益的情况下，通过适当的分散投资，可以消除 _________ 风险。 二、单项选择题
1. 下列金融工具中属于间接融资工具的是（ ）。
A. 可转让大额定期存单 B. 公司债券 C. 股票 D. 政府债券 2. 短期金融市场又称为（ ）。
A. 初级市场 B. 货币市场 C. 资本市场 D. 次级市场 3. 长期金融市场又称为（ ）。
A. 初级市场 B. 货币市场 C. 资本市场 D. 次级市场
4. 一张差半年到期的面额为 2000 元的票据，到银行得到 1900 元的贴现金额，则年贴现率为（ ）。
A. 5% B. 10% C. 2.56% D. 5.12%
5. 现货市场的实际交割一般在成交后（ ）内进行。 A.2 日 B.5 日 C.1 周 D.1 月 6. 下列属于所有权凭证的金融工具是（ ）。
A.商业票据B.股票 C.政府债券 D.可转让大额定期存单 7. 下列属于优先股股东权利范围的是（ ）。
A.选举权 B.被选举权 C.收益权 D.投票权
8. 股票的行市与股票收益和市场利率分别是哪种变动关系（ ）。
A. 反方向，反方向 B. 同方向，同方向 C. 反方向，同方向 D. 同方向，反方向 9. 在代销方式中，证券销售的风险由（ ）承担。
A. 经销商 B. 发行人 C. 监管者 D. 购买者 10. 期权合约买方可能形成的收益或损失状况是（ ）。
A. 收益无限大，损失有限大 B. 收益有限大，损失无限大 C. 收益有限大，损失有限大 D. 收益无限大，损失无限大
11.货币市场各子市场的利率具有互相制约的作用，其中对回购协议市场利率影响最大的是（ ）。
A.国库券市场 B.票据市场 C.同业拆借市场 D.CD市场 12. 同业拆借市场利率常被当作（ ），对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。 A.基准利率 B.公定利率 C.浮动利率 D.市场利率 13.从本质上说，回购协议是一种（ ）协议。
A.担保贷款B.信用贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款
14.票据到期前，票据付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的行为称为（ ）。
A. 贴现 B. 再贴现 C. 转贴现 D. 承兑 15. 英文缩写 LIBOR 指的是（ ）。
A. 全国证券交易自动报价系统 B. 全国统一的同业拆借市场网络系统 C. 伦敦同业拆放利率 D. 平滑异同移动平均线
16. 下列属于应在资本市场筹资的资金需求是（ ）。
A.有一笔暂时闲置资金 B.商业银行的存款准备金头寸不足 C.流动性资金不足 D.补充固定资本
17. 场内交易遵循的竞价原则是（ ）。
A.时间优先 B.时间优先、价格优先 C.价格优先 D.价格优先、时间优先
18. 投资者购买有价证券时只付一部分价款，其余款项由经纪人垫付，经纪人从中收取利息的交易方式是（ ）。
A.现货交易 B.期货交易 C.期权交易 D.信用交易 19. 下列属于非系统风险的是（ ）。
A.信用风险 B.市场风险 C.购买力风险 D.政策风险 20. “证券市场是经济晴雨表” 是因为（ ）。
A.证券市场走势滞后于经济周期B.证券市场走势比经济周期提前 C.证券市场走势经济周期时间完全吻合 D.证券价格指数能事后反映 三、多项选择题
1.按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（ ）。
A.现货市场 B.货币市场 C.长期存贷市场 D.证券市场 E.期货市场 2. 股票及其衍生工具交易的种类主要有（ ）。
A.现货交易B.期货交易 C.期权交易 D.股票指数交易 E.贴现交易 3. 金融市场的参与者有（ ）。
A.居民个人 B.商业性金融机构 C.政府D.企业 E.中央银行 4. 下列金融工具中，没有偿还期的有（ ）。
A.永久性债券 B.银行定期存款 C.股票 D.CD E.商业票据 5. 按股票所代表的股东权利划分，股票可分为（ ）。
A.记名股 B.优先股 C.不记名股 D.新股 E.普通股 6. 按交易标的物可以把金融市场划分为（ ）。
A.衍生工具市场 B.票据市场 C.证券市场 D.黄金市场 E.外汇市场 7. 下列属于金融衍生工具的有（ ）。
A. 股票价格指数期货 B. 银行承兑汇票 C. 短期政府债券 D. 货币互换 E. 开放式基金
8. 衡量债券收益率的指标有 ( ) 。
A.名义收益率 B.实际收益率 C.投资收益率 D.持有期收益率 E.到期收益率 9. 从交易对象的角度看，货币市场主要由（ ）等子市场组成。 A. 基金 B. 同业拆借 C. 商业票据 D. 国库券 E. 回购协议 10. 下列描述属于货币市场特点的有（ ）。
A. 交易期限短 B. 资金借贷量大 C. 交易工具收益较高而流动性差 D. 风险相对较低 E. 流动性强
11. 我国票据市场的主要交易形式有（ ）。
A.银行承兑汇票的交易市场B.融资性票据市场 C.票据承兑业务 D.银行办理的票据贴现业务 E.银行办理的票据再贴现业务 12. 票据市场包括（ ）。
A.商业票据承兑市场 B.商业票据贴现市场 C.银行承兑汇票市场 D.融资性票据市场 E. 中央银行票据市场
13. 回购协议市场的交易特点有（ ）。
A.流动性强B.安全性高 C.收益稳定且超过银行存款收益
D.税收优惠 E.对于商业银行来说，回购交易具有明显的优势 14. 政府发行短期债券的主要目的是（ ）。
A.满足政府短期资金周转的需要B.获取投资收益
C.为中央银行的公开市场业务提供操作工具 D.作为流动资产的二级准备 E.当作投资组合中一项重要的无风险资产 15. 下列描述属于资本市场特点的是（ ）。
A.金融工具期限长 B.为解决长期投资性资金的需要 C.资金借贷量大 D.流动性强 E.交易工具有一定的风险性和投机性 16. 作为证券投资市场上的投资者有（ ）。
A.个人投资者 B.企业 C.各类金融机构 D.各类基金 E.外国投资者 17. 资本市场具备并发挥的功能有（ ）。
A.筹集资金的重要渠道B.资源合理配置的有效场所
C.调剂资金余缺 D.有利于企业重组 E.促进产业结构向高级化发展 18. 下列有关证券流通市场的组织方式的说法，正确的有（ ）。
A.场内交易包括证券交易所交易和柜台交易 B.场外交易是指在证券交易所以外进行的交易
C.在各国金融市场的发展历程中，无论是参与者、交易品种还是交易数量，场内交易均
占主导地位
D.证券交易所在二级市场上处于核心地位 E.场外交易是二级市场的基础与主体
19. 下列政策中 , 会引起证券市场价格上升的是（ ）。
A.增加货币供应量 B.下调利率 C.扩张性财政政策 D.政府转移支付增加 E.减税
四、找现下列词汇的正确含义 词汇
1. 资本市场 ______2. 金融市场 ______3. 货币市场 ______4. 金融互换 ______5. 溢价发行 ______6. 期权合约 ______7 金融期货合约 8. 商业票据 ______ 9. 股票 ______
10 股票价格指数 ______11. 证券行市 ______ 12. 国库券市场 ______ 13. 转贴现 ______ 14. 同业拆借市场 ______15. 回购 ______16. 再贴现 ______17. 票据承兑 ______
18. 柜台交易 ______19. 公募发行 ______20. 证券交易所 ______21 信用交易 _______ 含 义
a. 满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换的市场。 b. 主要解决市场参与者短期性的资金周转和余缺调剂问题的市场。
c. 以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行中长期资金交易的市场。 d. 由企业签发的以商品和劳务交易为基础的短期无担保的债权债务凭证。 e. 代表股份资本所有权的证书。
f. 协议双方约定在将来某一特定时间按一定条件，买卖某种特定金融工具的标准化协议。 g. 赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。
h. 当事人按照商定的条件，在约定的时间交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约。
i. 以超过金融工具面值的价格作为发行价格。
j. 二级市场上买卖有价证券时的价格，即证券收益与市场利率之比。
k.通过对股票市场上一些有代表性的公司发行股票的报告期价格进行平均计算与基期价格对比后得出的数值。
l 各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。
m. 付款人或银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章。 n. 中央银行从商业银行及其他金融机构买进票据融通资金。
o. 商业银行将贴现收进的未到期票据向其他商业银行或贴现机构进行贴现的融资行为。 p. 短期政府债券市场，交易的是零风险的金边债券，可以享受税收优惠。
q. 资金需求者将证券出质给资金供应者以融入资金，并承诺在约定的期限以约定的利率返还资金。
r. 向广泛的而非特定投资者发行证券的一种方式，采用代销、承销、包销等发行有价证券的方式。
s. 专门的、有组织的证券买卖集中交易的场所。
t. 在各证券公司分散进行，是一种松散的、无组织的市场。
u. 投资者购买有价证券时只付一部分价款，其余由经纪人垫付，经纪人从中收取利息的交易方式。
五、判断并改错
1. 金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，属于产品市场。 2. 期权买方的损失可能无限大。
3. 金融市场的风险分散或转移，仅对个别风险而言。
4. 期限越长，则风险越大，金融工具的发行价格越低；利率越低，发行价格也越低。 5. 债务人不履行约定义务所带来的风险称为市场风险。
6. 不论企业是否获利，企业债券必须按期如数还本付息，而普通股票的收益则取决于企业盈利状况。
7. 资本市场的金融工具主要包括回购协议、债券、基金、股票等。
8. 看涨期权又称卖出期权, 因为投资者预期这种金融资产的价格将会上涨, 从而可以市价卖出而获利。
9. 中央银行既是货币市场上重要的资金需求者和交易主体，又是重要的监管者和调节者。
10. 在银行同业拆借市场上， 日拆常以信用度较高的金融工具为抵押品。
11. 在商业票据贴现市场上，各种贴现形式，表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的融通。
12. 对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。
13. 票据经过银行承兑，有相对小的信用风险，是一种信用等级较高的票据。 14. 通常，资产的流动性与盈利性是负相关的。 15. 同业拆借市场最重要的交易对象是银行间存款。
16. 资本市场通过间接融资方式可以筹集巨额的长期资金。 17. 证券经纪人必须是交易所会员。
18. 通常称为“买空卖空”的交易指的是期货交易和信用交易。 19. 证券发行通常都在证券交易所内进行。
20. 有价证券从发行者手中转移到投资者手中，这类交易属于二级市场交易。
21. 一般而言，我们把一年期以内的短期资金融通市场都称之为货币市场，那么商业银行的短期流动资金借款也应货币市场的交易形式。 六、简述题
1.金融交易主要有哪些组织方式？并各举一例。 2.金融市场有哪些基本功能？ 3.金融工具的基本特征是什么？
4.优先股与普通股的主要区别是什么 ？
5.简要说明期货合约、期权合约、互换合约。 6.同业拆借市场的交易对象有哪些？
7.在国库券市场上，政府、中央银行以及商业银行的活动有什么不同？ 8.回购交易有什么特点？
9.在票据贴现市场上，商业银行通过哪些业务融资？ 10.中央银行参与货币市场的哪些交易活动? 11.资本市场与货币市场有哪些不同?
12.大额可转让定期存单与普通定期存单有哪些区别？ 13.什么是银行间同业拆借市场？其特点是什么？ 七、技能训练
1．某债券面值100元，10年偿还期，年息9元，通货膨胀率为3%，实际收益率是多少？ 2．某债券面值120元，市场价格为115元，10年偿还期，年息9元，到期收益率是多少？ 3．某投资者以97元的价格，购入还有1年到期的债券，债券面值100元，年息8元。持有期收益率是多少？
4．某三年期债券，面值100元，票面利率8%，到期一次性还本付息，市场利率为9%，该债券价格是多少？
5．某企业以一张面额为30万的票据去银行贴现，银行的年贴现率为8%，票据尚有45天才到期，银行扣除的贴现息是多少？企业得到的贴现额是多少？
6．某国库券以折价发行，发行价格为95元，面值为100元，偿还按面值支付，投资者的收益率是多少？
7．陈先生于2005年1月15日，购买了某基金公司一支开放式基金15万元人民币。基金单位为1元人民币，申购费率为1.5%，赎回费率按持有年数逐年递减，如果持有年数在1年以内，赎回费率为赎回金额的1.8%；持有年数在1—2年，赎回费率为赎回金额的1%；持有年数在2—3年，赎回费率为赎回金额的0.5%；持有年数在3年免收赎回费。2005年6月15日，基金单位净值上涨到1.5元人民币，陈先生决定赎回，计算陈先生购买了多少基
金单位？计算陈先生的投资收益。
8．假设张先生现有10万美金，选择存放商业银行和做外汇掉期交易，会获得不同的投资收益。 选择一：张先生将现有10万美金存放在国内的商业银行，一年期的定期存款利率为3.00%， 张先生一年以后会获得10.3万美元的本息，投资收益率为3.00%。选择二：张先生选择外汇掉期交易，一年以后他可以获得10.55万美元，收益率为5.50%，与采用储蓄存款相比，收益率翻了将近一番，并且他不用承担任何风险，那么张先生是如何操作的呢？ 9．实例专栏：
2007年11月香港M先生为控股A公司，买入A公司上市流通股票，总市值为200万港元。该投资者预计香港股市有可能整体下跌，为规避风险，他该怎么做呢？ 开放式思维之一
纽约金融市场
纽约是世界最重要的国际金融中心之一。第二次世界大战以后，纽约金融市场在国际金融领域中的地位进一步加强。美国凭借其在战争时期膨胀起来的强大经济和金融实力，建立了以美元为中心的资本主义货币体系，使美元成为世界最主要的储备货币和国际清算货币。西方资本主义国家和发展中国家的外汇储备中大部分是美元资产，存放在美国，由纽约联邦储备银行代为保管。一些外国官方机构持有的部分黄金也存放在纽约联邦储备银行。纽约联邦储备银行作为贯彻执行美国货币政策及外汇政策的主要机构，在金融市场的活动直接影响到市场利率和汇率的变化，对国际市场利率和汇率的变化有着重要影响。世界各地的美元买卖，包括欧洲美元、亚洲美元市场的交易，都必须在美国，特别是在纽约的商业银行帐户上办理收付、清算和划拨，因此纽约成为世界美元交易的清算中心。此外，美国外汇管制较松，资金调动比较自由。在纽约，不仅有许多大银行，而且商业银行、储蓄银行、投资银行、证券交易所及保险公司等金融机构云集，许多外国银行也在纽约设有分支机构，1983年世界最大的100家银行在纽约设有分支机构的就有95家。这些都为纽约金融市场的进一步发展创造了条件，加强了它在国际金融领域中的地位。
纽约金融市场按交易对象划分，主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。
纽约外汇市场美国的、也是世界上最主要的外汇市场之一。纽约外汇市场并无固定的交易场所，所有的外汇交易都是通过电话、电报和电传等通讯设备，在纽约的商业银行与外汇市场经纪人之间进行。这种联络就组成了纽约银行间的外汇市场。此外，各大商业银行都有自己的通讯系统，与该行在世界各地的分行外汇部门保持联系，又构成了世界性的外汇市场。由于世界各地时差关系，各外汇市场开市时间不同，纽约大银行与世界各地外汇市场可以昼夜24小时保持联系。因此它在国际间的套汇活动几乎可以立即完成。
纽约货币市场即纽约短期资金的借贷市场，是资本主义世界主要货币市场中交易量最大的一个。除纽约市金融机构、工商业和私人在这里进行交易外，每天还有大量短期资金从美国和世界各地涌入流出。和外汇市场一样，纽约货币市场也没有一个固定的场所，交易都是供求双方直接或通过经纪人进行的。在纽约货币市场的交易，按交易对象可分为：联邦基金市场、政府库券市场、银行可转让定期存单市场、银行承兑汇票市场和商业票据市场等。
纽约资本市场是世界最大的经营中、长期借贷资金的资本市场。可分为债券市场和股票市场。纽约债券市场交易的主要对象是：政府债券、公司债券、外国债券。纽约股票市场是纽约资本市场的一个组成部分。在美国，有10多家证券交易所按证券交易法注册，被列为全国性的交易所。其中纽约证券交易所、NASDAQ和美国证券交易所最大，它们都设在纽约。
思考：对比纽约，上海在建立国际金融中心的过程中还有哪些方面需要提高？ 开放式思维之二
股市之争
2001年2月9日，厉以宁、董辅礽、韩志国、吴晓求、萧灼基五名经济学家联袂举行恳谈会。对吴敬琏的观点，提出了尖锐的批评。从而开始了一场股市之争。争论的焦点是，一是中国目前的股市是否存着“泡沫”。泡沫究竟有多大，市盈率是否太高；二是中国股市是投资行为为主，还是投机行为主，应该怎样看待脱离上市公司基本面的“炒股”和换手率太高的现象；三是中国股市是“零和博弈”还是“正和博弈”，根据是什么，怎样正确判断；四如何正确看待我国资本市场发展中取得的成就和存在的问题，资本市场的发展在我国整个经济体制改革中的地位和作用应该如何评价。
这场争论在全国引起了极大的反响，甚至对股市产生了一定的波动，有些人从整个经济发展的角度，也有些人从既得利益的角度都对这场争论发表了自己的看法。
思考题：
1．如何评价当前中国的股市？
2．股市作为资本市场发展的重要组成部分，对我国国有企业改革有哪些作用。 开放式思维之三
大力发展机构投资者
中国证监会主席周小川指出，21世纪初期，中国证券市场的发展战略应该是以规范为目标，以优化结构和增强功能为手段，通过完善市场体系，大力发展机构投资者，把规范与发展更好地结合起来，把防范金融风险与激发市场活力更好的结合起来，不断开拓创新，努力提高证券市场配置资源的效率和国际化水平。
我国证券市场未来发展有着巨大的空间和良好的条件。周小川是在“WTO与中国资本市场国际研讨会”上作此表述的。他指出，为推进中国证券市场的进一步发展，当前和今后一段时间应在以下方面作出积极努力。第一，建立完善的多层次的市场体系。通过设立创业版市场，扶持高科技企业成长，推进技术创新和产业结构化，更好地发挥证券市场优化资源配置的功能。第二，采取超常规、创造性的办法，大力培育机构投资者。通过进一步加快发展证券投资基金，设立开放式基金，积极稳妥地推动保险资金、社保基金入市，使其尽早成为证券市场上主要的机构投资者。第三，积极推进网上交易的发展。通过发展网络化市场，为投资才提供更加快捷方便的信息和交易服务，进一步降低交易成本，提高资源的配置效率。
周小川认为，社会制度的完善和社保基金的建立，将给中国资本市场带来历史性机遇。养老基金应该是资本市场中最重要的投资者，对我国资本市场的规范化、健康化及解决历史遗留问题都有很大好处。同时，资本市场又为养老基金提供了保值增值的运作机制，使其实力和规模不断增大。从市场监管的角度，需要积极做好各项配合准备工作，要研究落实基本养老保险制度的具体实施办法。 思考：
1．机构投资者的培育对金融市场的健康发展有什么重要意义？ 2．证券市场的交易变革对金融市场的建设有什么意义？
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