证券交易详细概述

证券交易详细概述

第一节 证券买卖的概念和基本要素

第一章 证券买卖概述考试要点

第一节 证券买卖的概念和基本要素

一、证券及证券买卖的含义〔了解〕

证券买卖的特征表如今证券的活动性，收益性和风险性，三者是相互联络的。

证券买卖的原那么遵照〝公允、地下、公正〞三公原那么。

二、证券买卖类型〔考点重点〕

(一)按种类划分〔股票买卖、债券买卖、基金买卖、金融衍生工具的买卖〕

1.股票买卖。

买卖所在股票买卖中接受报价的方式主要有三种：行动报价、书面报价、电脑报价。

目前，我国经过证券买卖所停止的股票买卖均采用电脑报价方式。

2.债券买卖。

依据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券三大类。

3.基金买卖。

从基金的基本类型看，普通可以分为封锁式与开放式两种。

〔难点〕留意：基金的创新

2004年12月20日，深圳证券买卖所首只LOF(南方积配)末尾上市买卖；

〔1〕ETF〔买卖所买卖基金，上海称其为买卖型开放式指数基金〕

ETF的含义：

2005年2月23日，上海证券买卖所首只ETF(上证50ETF)末尾上市买卖。

ETF代表的是一揽子股票的投资组合，追踪的是实践的股价指数，它可以在证券买卖所挂牌上市买卖，并同时停止基金份额的申购和赎回。

ETF的优势：

ETF采用指数化投资战略，与标的指数偏离度小。

第二，ETF可以上市买卖。第三，ETF费用昂贵。

〔2〕LOF〔上市开放式基金〕

LOF特点：

第一：开放式基金，不固定，可以在基金合同商定的时间和场所申购、赎回。

第二，LOF出售结合了银行等代销机构与证券买卖所买卖网络二者的销售优势。银行，柜台销售方式；证券买卖所，上网发行方式。

第三，既可以在证券买卖所买卖该基金，也可以经过证券买卖所系统停止基金份额的申购与赎回。

第四，投资者可以经过跨系统转托管实如今证券买卖所买卖系统买卖、申购与赎回和在银行等代销机构申购、赎回基金份额等方式的转换。

4.金融衍生工具买卖。金融衍生工具买卖包括权证买卖、金融期货买卖、金融期权买卖、可转换债券买卖等。

三、证券买卖方式〔现货买卖、远期买卖和期货买卖〕

1. 现货买卖。

2. 远期买卖和期货买卖。

3. 回购置卖。

4. 信誉买卖。

四、证券公司

〔一〕设立证券公司的条件〔考点重点〕

«证券法»规则：

〔1〕有契合法律、行政法规规则的公司章程；

〔2〕主要股东具有继续盈利才干，信誉良好，最近3年无严重违法违规记载，净资产不低于人民币2亿元；

〔3〕有契合本法规则的注册资本；

〔4〕 董事、监事、初级管理人员具有任职资历，从业人员具有证券从业资历；

〔5〕有完善的风险管理与外部控制制度；

〔6〕有合格的运营场所和业务设备

〔7〕 法律、行政法规规则的和经国务院同意的国务院证券监管机构规则的其他条件。

〔二〕证券公司业务及注册资本要求〔重点〕

〔1〕证券经纪

〔2〕证券投资咨询

〔3〕与证券买卖、证券投资活动有关的财务顾问

证券公司运营上述业务，注册资本最低限额为人民币5000万元。〔难点〕

〔4〕证券承销与保荐

〔5〕 证券自营

〔6〕证券资产管理

〔7〕其他证券业务

证券公司运营上述业务之一的，注册资本额最低限额为人民币1亿元；

运营其中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。

证券公司的注册资本应当是实缴资本。〔难点〕

五、证券买卖所

1、含义〔了解〕

证券买卖场所是供已发行的证券停止流通转让的市场。

2、作用〔了解〕

3、类型〔证券买卖所和其他买卖场所〕

〔1〕证券买卖所

证券买卖所是有组织的市场，又称场内买卖市场，是指在一定的场所、一定的时间、按一定的规那么、集中买卖已发行证券而构成的市场。

其设立和解散由国务院决议。

证券买卖所自身不持有证券，也不停止证券买卖，更不能决议证券买卖的价钱。

证券买卖所不得直接或直接从事的事项有：〔重点难点〕

A以营利为目的的业务；

B旧事出版业；

C发布对证券价钱停止预测的文字和资料；

D为他人提供担保；

E未经中国证监会同意的其他业务。

组织方式(会员制和公司制)。

(2)其他买卖场所。是指证券买卖所以外的证券买卖市场，又称场外买卖市场。在证券

买卖市场开展的早期，店头市场(又称〝柜台市场〞)是场外买卖市场的主要方式。

第二节、第三节

第二节 证券买卖顺序和买卖机制

证券买卖机制目的有活动性、动摇性、有效性。〔了解〕

证券买卖机制种类可以从不同角度划分，从买卖时间的延续特点划分，有活期买卖系统和延续买卖系统；(难点)

从买卖价钱的决议特点划分，有指令驱动系统和报价驱动系统。〔难点〕

第三节 证券买卖所的会员和席位

买卖席位是证券公司在证券买卖所买卖大厅内停止买卖的固定位置，其实质还包括了买卖资历的含义，即取得了买卖席位后才干从理想际的证券买卖业务。

买卖席位的分类

取得普通席位的条件有：第一，具有会员资历；第二，交纳席位费。境内证券运营机构要取得B股席位，必需取得国度外汇管理局颁发的外汇运营容许证：境外证券运营机构要取得B股席位，必需取得中国证监会颁发的运营外资股业务资历证书。〔重点〕

第四节 证券买卖的风险及其防范

第四节 证券买卖的风险及其防范

一、风险的成因〔了解〕

二、风险的类型〔考点、了解〕

从证券公司的角度来看，证券买卖风险可以分为证券自营业务风险和证券经纪业务风险两类。以惹起风险的缘由为规范，证券买卖风险分为法律风险、市场风险、技术风险、运营风险和管理风险。〔了解〕

三、证券买卖的风险防范〔制度防范、风险监察和自律管理〕难点

1、制度防范

全额买卖结算资金制度 、

风险预备金制度

坏账预备

2、风险监察

事前预警、实时监控和预先监察

3、自律管理是防范证券买卖风险的重要环节，是证券公司外部和行业外部自动采取各种积极措施所停止的风险防范。

第二章 证券经纪业务、第一节 证券经纪业务的含义和特点

第二章 证券经纪业务

第一节 证券经纪业务的含义和特点

一、证券经纪业务概述〔考点了解〕

证券经纪业务是指证券公司经过其设立的证券营业部，接受客户委托，依照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。

在证券经纪业务中，证券公司不垫付资金，不赚差价，只收取一定比例的佣金作为业务支出。〔重点〕

在证券经纪业务中，包括的要素有：委托人、证券经纪商、证券买卖所和证券买卖对象。〔了解〕

证券经纪商的作用主要表如今：第一，充任证券买卖的媒介。第二，提供咨询效劳。〔重点〕

证券经纪业务的特点有：业务对象的普遍性、证券经纪商的中介性、客户指令的威望性、客户资料的保密性。〔重点〕

二、经纪关系的树立〔新知识点、重点难点〕

按我国现行的做法，投资者人市应事前到中国证券注销结算有限责任公司上海分公司

或深圳分公司及其代理点开立证券账户。投资者到证券经纪商处委托买卖证券之前，证券经纪商与投资者必需签署«证券买卖委托代理协议书»〔也称«证券委托买卖协议»〕，并为投资者开立证券买卖结算资金账户。

三、委托人、证券经纪商的权益与义务〔了解〕

四、经纪业务中的制止行为〔重点难点〕

(1)不得挪用客户的买卖结算资金和证券，亦不得将客户的资金和证券借与他人，或许作为担保物或质押物。

(2)不得侵占、损害客户的合法权益。

(3)不得违犯客户的指令买卖证券，或接受代为客户决议证券买卖方向、种类、数量、时间的全权委托。

(4)不得以任何方式向客户保证买卖收益或许承诺赔偿客户的投资损失。

(5)不得为多获取佣金而诱导客户停止不用要的证券买卖。

(6)不得在同意的营业场所之外接受客户委托和停止清算、交收。

(7)不得以任何方式提高或降低，或许变相提高或降低证券买卖管理部门和证券买卖所规则的证券买卖收费规范，收取不合理的佣金和其他费用。

(8)不得散布谣言或其他非地下披露的信息。

(9)不得借职业之便，应用或泄露内情信息。

(10)不得为他人操纵市场、内情买卖、欺诈客户提供方便。

第三节 委托买卖、第四节 竞价与成交

第三节 委托买卖

投资者在证券营业部的资金存取方式有：证券营业部自办资金存取、委托银行代理资金存取、银证联网转账存取及客户买卖结算资金第三方存管。

委托指令的基本要素包括：证券账号、日期、种类、买卖方向、数量、价钱〔细节考点，难点，数据记忆〕、时间、有效期、签名和其他内容。

投资者收回委托指令的方式有柜台委托和非柜台委托两大类。非柜台委托主要有 委托、 委托和函电委托、自助终端委托、网上委托等方式。

1． 验资，验证主要对证券委托买卖的合法性和同一性停止审查。验证的合法性审查包括投资主体的合法性审查和投资顺序的合法性审查。

2． 审单，审单主要是审查委托单的合法性及分歧性。

3． 验证资金及证券。

委托执行：

4． 申报原那么，证券营业部接受投资者委托后应按〝时间优先、客户优先〞的原那么停止申报竞价。

5． 申报方式，有形席位申报和有形席位申报。

6． 申报时间〔细节考点，难点，数据记忆〕，上海证券买卖所和深圳证券买卖所都规则，买卖日为每周一至周五。国度法定假日和证券买卖所公告的休市日，证券买卖所市场休市。

以上细节考点都是数据记忆，我们会专门给考生提供一份买卖考试一切触及数字的考点宝典，这里不重复细讲，考生可应用考前2天停止突击温习和记忆。

第四节 竞价与成交

证券买卖所内的证券买卖按〝价钱优先，时间优先〞原那么竞价成交。

目前，我国证券买卖所采用的竞价方式：集合竞价方式和延续竞价方式。

竞价的结果有三种能够：全部成交、局部红交、不成交。

第五节 买卖费用

第五节 买卖费用

佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖效劳收取的费用。

第六节 证券经纪业务的外部控制与操作规范

第六节 证券经纪业务的外部控制与操作规范

〔新增和强化知识点〕

一、证券经纪业务外部控制的主要内容和要求

证券公司对所属营业部经纪业务外部控制的主要内容和要求包括以下几点：〔难点〕

1．应增强对营业部软、硬件技术规范(含晋级)等的一致规划和集中管理，应制定一致

完善的经纪业务规范化效劳规程、操作规范和相关管理制度。

2．应制定规范化的开户文本格式，制定一致的开户顺序

3．应树立对录物证券买卖系统的客户资料等外容的复核和保密机制；

4．应当要求所属营业部与客户签署公司一致制定的«证券买卖委托代理协议书»和«风险提醒书»。

5．应针对账户管理、资金存取及划转、委托与撤单、清算交割、指定买卖及转托管、查询及咨询等 业务环节存在的风险，制定操作顺序和详细控制措施。

6．对开户、资金存取及划转、接受委托、清算交割等重要岗位应适当分别，客户资金与自有资金严厉分开运作、分开管理。

7．应在营业部采用一致的柜面买卖系统

8．应当实行法人集中清算制度及客户买卖结算资金第三方存控制度

9．应树立对托管证券等的注销顺序与独立监控机制

10．应经过身份认证、证件审核、密码管理、指令记载等措施，增强对买卖清算系统的管理，确保买卖清算系统的平安。

11．应树立健全经纪业务的实时监控系统。

13．应树立买卖数据平安备份制度。

14．对网上买卖系统应采取有效的身份认证及访问控制措施，网上买卖系统应详细记载客户的网上买卖和查询进程。

15．关于营业部网络中缀、委托中缀紧急状况，应制定灾难恢复和应急处置预案并活期修订，树立应急演习机制，确保及时有效地处置各种缺点和危机。

16．应树立投资者教育与信息沟通机制，向投资者充沛提醒投资风险，增强与投资者信息沟通。应树立以〝了解自己的客户〞和〝适当性效劳〞为中心的客户管理和效劳体系。

17．应树立买卖清算过失的处置顺序和审批制度，树立严重买卖过失的报告制度，明白买卖清算过失的纠纷处置，防止出现隐瞒不报、私自处置过失等状况。过失处置应留审计痕迹。

18．应树立由相对独立人员对重点客户停止活期回访的制度。

二、证券营业部经纪业务的基本操作规范

(一)经纪业务操作规范管理的普通要求〔重点〕

1．前后台分别和岗位分别。

营业部后台电脑管理、会计核算与经纪业务操作等部门或岗位的人员要严厉分开，不得兼职或混合操作；

电脑管理、会计核算人员不得兼办清算业务。

2．重要岗位专人担任，严厉操作权限管理。

资金存取和其他岗位不得兼并

3．营业部任务人员不得私下接受代理客户操持相关业务

4．营业部应按要求妥善保管客户资料及业务档案。20年内不得销毁。

5．证券公司总部应增强对营业部业务运作的集中一致管理。

(二)经纪业务主要环节的操作规范

1．证券账户管理。证券账户管理包括证券账户的开立、证券账户挂失补办、证券账户注册资料变卦、证券账户兼并与注销、非买卖过户等。〔详细操作顺序了解即可〕

(1)代理开立证券账户

(2)证券账户卡挂失补办。

(3)证券账户注册资料变卦。

(4)证券账户兼并。

(5)证券账户注销。

①自然人央求注销：客户填写注销证券账户央求表，并提交没有证券余额的证券账户卡、有效身份证明文件及复印件。

②法人央求注销：客户填写注销证券账户央求表，并提交没有证券余额的证券账户卡。境外法人还需提供董事会或董事、主要股东授权委托书以及授权人的有效身份证明文件复印件。

(6)非买卖过户。

①自然人因遗产承袭操持群众股非买卖过户

②自然人因出国定居向受赠人赠与公司职工股操持非买卖过户

2．资金账户管理。

(1)资金账户开户。〔开户顺序了解即可〕

①开户央求。

第一，自然人客户：

Ⅰ．客户自己操持开户

Ⅱ．委托他人代办开户：

Ⅲ．授权他人代理证券买卖：委托人与代理人一同到营业部

第二，法人客户：

境外法人还需提供董事会或董事、主要股东授权委托书以及授权人的有效身份证明文件复印件。授权 委托书应详细写明授权权限、授权期限等外容。〔难点〕

②查验和复核。〔重点难点〕

Ⅰ．经办人查验自然人客户开户资料的真实性、有效性、完整性及分歧性。

Ⅱ．查验法人客户开户条件能否契合«证券法»规则，应以企业真实称号开立资金账户，不得以他人名义开立资金账户停止证券买卖。

Ⅲ．查验客户授权委托书的真实性、有效性、完整性。

授权委托书上的代理人姓名和实践代理人自己身份证及其复印件能否分歧、真实。

Ⅳ．经过注销结算系统查验客户提交证券账户的形状，并核对该账户在注销结算系统注销的账户信息。

③电脑开户。

(2)客户央求守旧网上买卖委托方式

(3)客户央求守旧其他买卖委托方式或其他买卖种类。

(4)客户委托方式或其他买卖种类操作权限的终止。

(5)守旧或变卦客户买卖结算资金第三方存管

形式一：二步式开户(普通均采取此形式)。 〔重点了解两类形式〕

第一，证券公司营业部预指定。

第二，存管银行确认。

形式二：一步式开户。客户直接在银行网点或证券公司开户营业部操持相关手续(目前少数银行不采取此形式)。

(6)账户挂失、补办。〔详细顺序了解即可〕

①遗失资金账户卡或因卡破损无法运用的客户〔难点〕

自然人客户必需凭其自己有效身份证明、证券账户卡(或因破损而无法运用的资金账户卡)操持补卡(或换卡)事宜。

法人客户还需持法人授权委托书原件、代理人身份证原件。

②遗失身份证及资金账户卡〔难点〕

自然人客户必需凭其自己有效身份证明，或户口本、户口所在地公安机关出具的身份证明。

(7)账户解挂。〔详细顺序了解即可〕

已操持挂失的自然人客户必需持其自己有效身份证明、证券账户卡。法人客户还需持法人授权委托书原件、代理人身份证原件。

(8)客户重要资料变卦。〔详细顺序了解即可〕

①自然人客户：〔难点〕

客户(或代理人)姓名或身份证号发作变化：

授权委托权限及期限发作变化

证券账号发作变化

变卦代理人

②法人客户：〔难点〕

法人全称、注册号码发作变化

代理人姓名、身份证号发作变化

授权委托权限、期限发作变化

变卦代理人

(9)密码修正、清密。客户密码遗忘或需柜台修正密码的，可给予清密，由客户自己重

新设定密码。〔详细顺序了解即可〕

自然人客户持自己有效身份证明、资金账户卡。

法人客户持经法定代表人签章并加盖公章的法人授权修正密码／清密委托书、代理人身份证件、资金账户卡。

(10)撤销指定买卖和转托管。〔详细顺序了解即可〕

(11)资金账户(证券账户)销户。〔详细销户顺序了解即可〕

①央求此项业务前，央求人需先操持撤销指定买卖手续和转托管手续。

申购新股资金解冻时期、开放式基金尚有基金余额、银证关联尚未撤销、未完成交收、客户资料尚未补全、账户解冻等客户形状不正常的不能操持销户。〔难点、重点〕

②自然人客户持自己有效身份证明、资金账户卡。

③央求人填写〝客户有关资料更改央求〞。

④经办人查验，交复核员复核。

⑤复核员经过系统停止实时复核，复核要求与经办人相反，并在〝客户有关资料更改央求〞上签字。

⑥经办人操持资金账户(证券账户)销户。

⑦经办人打印业务回单(一式两联)交客户签名确认后一联交客户，一联由营业部留存。

⑧经办人将〝客户有关资料更改央求〞、经客户签名的业务回单等相关资料交业务主管留存归入客户资料档案，经办和复核在该客户的〝客户账户类资料更改注销表〞上填写变卦事项、变卦时间并签名或盖章。

⑨客户要求操持资金账户销户手续的，操持终了后，经办人在«证券买卖委托代理协议书»的封面盖上〝已销户〞印章。资金账户已销户的客户资料按销户时间排序另库管理，树立销户注销簿。

第六节 证券经纪业务的外部控制与操作规范

3．证券委托买卖。

(1)柜台委托。

(2)非柜台委托。〔考点、较易掌握〕

①人工 或 委托。

②自助及 自动委托。

③网上委托。

(3)撤单。

4．清算交割。依据成交单与委托单配对．操持交割，打印交割单，查询买卖结果、证券及资金余额，打印对账单等。

三、投资者教育及咨询效劳。

(一)投资者教育

投资者教育主要是对投资者停止证券法规宣传、证券知识普及、证券买卖风险提醒和证券公司基本信息公示等。

详细要重点突出以下几方面内容：〔重点难点〕

1．要从开户环节着手风险提醒，向客户解说有关业务合同、协议的内容，明示证券投资的风险，并由客户在«风险提醒书»上签字确认。

2．要继续地采取各种有效方式让投资者充沛了解〝买者自傲〞的原那么，真正明白〝股市有风险，入市须慎重〞的警示。

3．要了解自己的客户，要依据客户尤其是新人市的中小客户的身份、财富与支出状况、证券投资阅历等，对客户停止风险偏好和风险接受才干评价，向客户提供适当的产品和效劳，引导客户从风险接受才干等自身实践状况动身，慎重投资，合理配置金融资产。

4．证券公司在停止产品和业务推介时，应当清楚说明不同产品和业务的区别，使客户充沛看法不同产品和业务的风险特征，使每一个客户了解自己要购置的是什么产品、有何特点和风险。

5．证券公司应当向客户明白告知公司的法定业务范围，协助投资者增强自我维护看法，提高识别才干，警觉和自觉抵抗各种不受法律维护的合法证券活动。

(二)信息与咨询效劳〔〕

1．咨询效劳的主要内容。〔了解、重点〕

2．咨询效劳在执业进程中应留意以下几方面：〔重点难点〕

(1)不得以虚伪信息、内情信息或许市场传言为依据向客户或投资者提供剖析、预测或建议

(2)预测证券市场、证券种类的走势，就投资证券的可行性停止建议时，需有充沛的理由和依据，不得客观臆断，不得对行情宣布一定性意见。

(3)证券投资剖析报告、投资剖析文章等方式的咨询效劳产品，不得有建议投资者在详细证券种类上停止详细价位买卖等方面的内容，不得直接指点投资者买卖证券。

(4)不得为到达某种目的，诱使客户停止不用要的证券买卖。

(5)在公共场所停止投资咨询，举行股市沙龙、股市报告会等，报告人必需先行取得中国证监会证券投资咨询资历证书或执业证书，报中央证券监管部门同意，必要时报外地公安部门同意。

第七节 证券经纪业务的风险及其防范

第七节 证券经纪业务的风险及其防范

一、证券经纪业务的风险

(一)法律风险〔难点〕

主要包括：挪用公款买卖证券、假造宣传影响证券买卖的虚伪信息、违犯客户委托操持买卖、未经客户的委托私自喂客户买卖证券、假借客户的名义买卖证券、喂牟取佣金支出诱使客户停止不用要的买卖等。

(二)管理风险〔难点〕

主要有以下情形：

1．客户开户时审核证件、资料不严而招致的风险。

2．客户取款时审核证件、身份不严或付款过失而招致的风险。

3，客户委托买卖时审核凭证不慎而形成的风险。

4．证券公司任务人员申报过失惹起的风险。

5．无权或越权代理而形成的风险。

6．交收失误惹起的风险。

(三)技术风险〔考点、了解〕

技术风险普通主要来自于硬件设备和软件两个方面。

硬件设备方面的风险主要是指由于硬件设备(场地、设备、电脑、通讯设备等)的机型、容量、数量、运营状况及在业务高峰时的处置才干等方面不能顺应正常证券买卖需求，不能有效及时地应付突发事情而能够形成的经济损失、

软件方面的风险主要是指软件的运转效率、行情传送和业务处置速度及精度不能满足业务需求，能够形成行情中缀、买卖停滞等而给证券公司带来损失。

普通而言，对买卖保证系统如设备、供电、通讯设备或其他偶发事情等由不可抗力要素形成的损失，证券公司不用承当责任。但由于证券公司客观缘由惹起的买卖保证效果给客户带来的损失，证券公司应负赔偿责任。

二、证券经纪业务风险的防范〔重点、了解〕

(一)法律风险的防范

首先，增强法制观念

其次，要树立健全各项规章制度，特别是业务操作规程

最后，要增强业务管理和各业务环节的控制，强化岗位制约和监视，作到遵章守纪、规范操作。

(二)管理风险的防范

防范管理风险的重点是防止员工违规操作或失误而招致开户、取款及买卖等业务过失。主要应从以下 几个方面着手：

1．严厉操作规程。

2．提高员工素质。

3．严厉外部管理。严厉外部管理是防范业务过失风险的必要手腕。

4．提高过失或纠纷的处置效率。

(三)技术风险的防范

技术风险的防范应从买卖场所、信息系统的条件、数量和质量等几个方面着手。

三、证券经纪业务的监视与反省〔了解〕

(一)证券公司的外部控制

(二)证券买卖所的监视〔重点〕

1．制定会员与客户所应签署的代理协议的格式，并反省其内容的合法性；

2．规则接受客户委托的顺序和责任，并活期抽查执行客户委托的状况；

3．要求会员在每月事先5日内就其买卖业务和客户赞扬等状况提交报告，报告格式和内容由证券买卖所报中国证监会同意后公布。

同时，证券买卖所每年应当对会员的财务状况、外部风险控制制度以及遵守国度有关法规和证券买卖所业务规那么等状况停止抽样或许片面反省，并将反省结果报告中国证监会。

(三)证券监管机构的监管

中国证监会及其派出机构依法对证券公司的经纪业务停止监视反省，对违犯有关规则的行为，视情节轻重可处以正告、罚款、暂停其从事证券业务，直至撤销其证券营业容许证等处分。

第二节 证券账户管理、证券注销、证券托管与存管

一、证券账户

在我国，证券账户是指中国证券注销结算有限责任公司为央求人开出的记载其证券持有及变卦的权益凭证。开立证券账户是投资者停止证券买卖的先决条件。掌握证券账户的种类，及开立证券账户的基本原那么与要求；了解证券账户的挂失、补办与查询。

二、证券注销

证券注销是指证券注销结算机构为证券发行人树立和维护证券持有人名册的行为。证券注销是确定或变卦证券持有人及其权益的法律行为，是保证投资者合法权益的重要环节，也是规范证券发行和证券买卖过户的关键所在。

证券注销按证券种类可以划分为股份注销、基金注销和债券注销等，按性质划分可以分为初始注销、变卦注销、参与注销等。

三、证券存管、托管

从国际上看，证券托管普通指投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处置有关证券权益事务的行为。证券存管普通指证券公司进而将投资者交给其持有的证券以及自身持有的证券一致送交给中央证券存管机构保管，并由后者代为处置有关证券权益事务的行为。

第二节 网上发行的申购

一、网上发行的概念和类型

(一)网上发行的概念〔判别题〕

股票网上发行是应用证券买卖所的买卖系统，新股发行主承销商在证券买卖所挂牌销售，投资者经过证券营业部买卖系统停止申购的发行方式。股票网上发行方式的基本类型有网上竞价发行和网上定价发行。〔选择题〕

网上发行具有以下优点： 1．经济性。2．高效性。〔选择题〕

(二)网上发行的类型〔重点〕

1．网上竞价发行

网上竟价发行优点：(1)市场性。(2)延续性。〔3〕经济性。〔4〕高效性

2．网上定价发行。

新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处主要有两点。

一是发行价钱确实定方式不同。定价发行方式事前确定价钱；而竞价发行方式是事前确定发行底价，由发行时竞价决议发行价。

二是认购成功者确实认方式不同。定价发行方式按抽签决议；竞价发行方式按价钱优先、同等价位时间优先原那么决议。〔重点、多项选择题〕

网上累计招标询价发行和网上定价市值配售也都属于网上定价发行形式。 〔判别题〕

二、股票上网发行资金的申购顺序

〔一〕基本规则〔重点难点〕

1.申购单位及下限。上海证券买卖所，每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超越1000股的必需是1000股的整数倍，但最高不得超越当次社会群众股上网发行数量或许99999万股。深圳证券买卖所申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股，超越500股的必需是500股的整数倍，但不得超越本次网上定价发行数量，且不超越999999500股。

2.申购次数。从一证券账户的屡次申购委托，除第一次申购外，均视为有效申购，新股申购一经确认不得撤销。

3.申购配号。

4.资金交收。

〔二〕操作流程〔选择题〕

1.投资者申购〔T+0〕

2.申购资金解冻〔T+1〕，由证券注销结算公司将申购资金解冻。

3.验资及配号〔T+2〕

4.摇号抽签〔T+3〕。

5.中签处置。

6.申购资金解冻。〔T+4〕

7.结算与注销。

第三节 分红派息、配股

一、公司行为概念〔多项选择〕

公司行为包括的事情种类很多，如分红派息、配股、(可转债或优先股等)转股、回购、赎回、吸收兼并、分立、要约收买、破产等等。

二、分红派息〔重点、选择题〕

分红派息主要是上市公司向其股东派发红利和股息的进程

股东完本钱人权益的进程。分红派息的方式主要有现金股利和股票股利两种。

由董事会依据公司盈利水平和股息政策确定分红派息方案，提交股东大会审议。随后，董事会依据审议结果向社会公告分红派息方案，并规则股权注销日。

经过注销结算公司的买卖清算系统停止的。

(二)深圳证券买卖所上市证券分红派息的操作流程现行深圳证券买卖所股票的分红派息顺序与上海证券买卖所相似，投资者支付红股、股息无需操持其他申领手续，红股、股息由买卖清算系统自动派到投资者账上。

1 分红派息股权注销日确实定。

2．分红派息公告。分红派息公告时间为股权注销日3个任务日前。其内容有：分红派息比例、股权注销日、除权除息日、红利发放日、分红派息对象及其他事宜。

三、配股缴款〔重点难点〕

股东配股缴款的进程既是公司发行新股筹资的进程，也是股东行使优先认股权的进程。

(一)配股权证及其派发、注销

配股权证是上市公司给予其老股东的一种认购该公司股份的权益证明。

我国A股的配股权证不挂牌买卖，不允许转托管。

(二)认购配股缴款的操作流程〔了解〕

目前，配股是充沛应用证券买卖所掩盖全国的营业网点和买卖清算系统来组织实施的，详细操作流程分述如下。

1上海证券买卖所配股操作流程。

2．深圳证券买卖所配股操作流程。

四、可转债转股〔重点难点〕

以上海证券买卖所上市的可转债债转股〞的做法为例，其操作要点如下：

(1)可转债〝债转股〞经过证券买卖所买卖系统停止。证券买卖所设置〝债转股〞申报代码和简称。申报方向为卖出，价钱为100元，单位为手，1手为1 000元面额。

(2)可转债〝债转股〞需求规则一个转换期。

(3)可转债持有人可将本物证券账户内的可转债全部或局部央求转为发行公司的股票。每次央求转股的可转债面值数额必需是1手(1 000元面额)或l手的整数倍，转换成股份的最小单位为1股。同一买卖日内屡次申报转股的．将兼并计算转股数量。转股申报，不得撤单。

(4)可转债的买卖申报优先于转股申报。

(5)可转债转换成发行公司股票的股份数(股)的计算公式为：

可转债转换股份数(股)＝转债手数x 1 000／当次初始转股价钱

(6)即日买进的可转债当日可央求转股。当日(T日)转换的公司股票可在T+1日卖出。

(7)当可转债出现赎回、回售等状况时，按公司发行可转债时商定的有关条款操持。

第四节 开放式基金、ETF及权证业务

一、开放式基金场内认购、申购与赎回

证券投资基金依照其设立后规模能否允许变化，可以分为封锁式基金和开放式基金。2005年7月13日，深圳证券买卖所发布了(深圳证券买卖所开放式基金申购赎回业务虚施细那么)；同年7月14日，上海证券买卖所发布了(上海证券买卖所开放式基金认购、申购、赎回业务操持规那么(试行))。

二、深圳证券买卖所上市开放式基金业务

(一)出售

(二)开放与上市〔重点〕

基金合同失效后即进入封锁期，封锁期普通不超越3个月。封锁期内，基金不受理赎

回。基金开放日应为证券买卖所的正常买卖日。上市开放式基金完成注销托管手续后，由基金管理人及基金托管人共同向深圳证券买卖所提交上市央求。

基金央求在深圳证券买卖所上市应当具有以下条件：

1．基金的募集契合<中华人民共和国证券投资基金法)的规则；

2．募集金额不少于2亿元人民币；

3．持有人不少于1 000人；

4．证券买卖所规则的其他条件。

上市开放式基金的上市首口须为基金的开放日。基金上市首日的收盘参考价为上市首日前一买卖日的基金份额净值(四舍五入至价钱最小变化单位)。

(三)申购与赎回〔难点〕

投资者经过场内申购、赎回应运用深圳证券账户，经过场外申购、赎回应运用深圳开放式基金账户。

上市开放式基金采取〝金额申购、份额赎回〞原那么。场内申购申报单位为1元人民币，赎回申报单位为1份基金份额。

〔四)买卖〔重点〕

买人上市开放式基金申报数量应当为100份或其整数倍，申报价钱最小变化单位为0．001元人民币。深圳证券买卖所对上市开放式基金买卖实行价钱涨跌幅限制，涨跌幅比例为10％，自上市首日起执行。

投资者可在买卖日的买卖时间运用深圳证券账户经过各买卖所会员单位的营业网点报盘买人和卖出上市开放式基金。

(五)转托管〔重点〕

上市开放式基金份额的转托管业务包括两种类型：系统内转托管和跨系统转托管。

三、证券买卖所买卖型开放式指数基金业务〔重点、留意与LOF得比拟〕

投资者操持上海证券买卖所和深圳证券买卖所买卖型开放式指数基金(ETF)份额的认购、买卖、申购、赎回业务，需运用在中国证券注销结算有限责任公司开立的证券账户。

ETF的基金管理人可以采用网上和网下两种方式出售基金份额。

投资者有两种方式参与证券买卖所ETF的投资：一是停止申购和赎回；二是直接从事买卖买卖。

投资者从事基金份额的买卖买卖，适用证券买卖一切关基金买卖申报、竞价、成交、涨跌幅等规则。按上证50ETF的做法，买卖申报数量为100份或其整数倍，申报价钱最小变化单位为O．001元，实行10％的涨跌幅限制。

四、权证业务

(一)权证的发行上市

权证发行人应在权证发行完毕后2个任务日内，将权证发行结果报送证券买卖所，并提交权证上市央求资料。

权证出现以下情形之一的，将被终止上市：〔重点、多项选择题〕

(1)权证存续期满；

(2)权证在存续期内已被全部行权；

(3)证券买卖所认定的其他情形。

权证存续期满前5个买卖日，权证终止买卖，但可以行权。

第四节 开放式基金、ETF及权证业务、第五节 金融期货买卖

(二)权证的买卖〔重点、多项选择题〕

单笔权证买卖申报数量不得超越100万份，申报价钱最小变化单位为0．001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。

当日买进的权证，当日可以卖出。

权证买卖实行价钱涨跌幅限制，涨跌幅按以下公式计算：

权证涨幅价钱二权证前一日收盘价钱+(标的证券当日涨幅价钱—标的证券前一日收盘价)x125％x行权比例

权证跌幅价钱二权证前一日收盘价钱—(标的证券前一日收盘价—标的证券当日跌幅价钱)x125％x行权比例

当计算结果小于等于零时，权证跌幅价钱为零。

权证上市首日收盘参考价，由保荐机构计算；无保荐机构的，由发行人计算，并将计算结果提交证券买卖所。

证券买卖所在每日收盘前发布每只权证可流通数量、持有权证数量到达或超越可流通数量5％的持有人名单。

标的证券停牌的，权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。证券买卖所依据市场需求有权暂停权证买卖。

权证买卖佣金为不超越成交金额的0．3％．上海证券买卖所规则终点为5元。

(2)权证的行权〔重点、多项选择题〕

权证持有人行权的，应委托证券经纪商(证券买卖所的会员)经过证券买卖所买卖系统申报。

上海证券买卖所规则，权证行权的申报数量为100份的整数倍。深圳证券买卖所规则，权证行权以份为单位停止申报。

当日行权申报指令，当日有效，当日可以撤销。当日买进的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券，当日不得卖出。

第五节 金融期货买卖

一、金融期货风险控制

依据«中国金融期货买卖所风险控制管理方法»的规则，中国金融期货买卖所风险管理实行保证金制度、价钱限制制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强迫减仓制度、结算担保金制度和风险警示制度。〔考点〕

第六节 代办股份转让〔重点〕

一、代办股份转让的概念和业务范围

(一)代办股份转让的概念〔判别、选择题〕

所谓代办股份转让效劳业务，是指证券公司以其自有或租用的业务设备，为非上市公司提供的股份转让效劳业务。

我国展开证券公司代办股份转让效劳业务的初期，主要是为处置原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通的效果。以后从证券买卖所退市的股票，也进入这一系统停止转让。

(二)代办股份转让业务范围〔重点考点〕

在证券公司代办股份转让业务中，证券公司须是获取从事代办股份转让、业务资历的

主办券商。主办券商业务可以分为主办业务和代办业务。

主要留意主办业务与代办业务的区分，普通以多项选择题出现

二、代办股份转让的资历条件

(一)证券公司从事代办股份转让效劳业务应具有的条件〔重点难点，留意净资产净资本、人员、营业部等数量方面的要求〕

1．具有协会会员资历，遵守协会自律规那么，按时交纳会费，实行会员义务；

2．经中国证监会同意为综合类证券公司或对比综合类证券公司运营1年以上；

3．同时具有承销业务、外资股业务和网上证券委托业务资历；

4．最近年度净资产不低于人民币8亿元，净资本不低于人民币5亿元：

5．运营稳健，财务状况正常，不存在严重风险隐患；

6．量近2年内不存在严重违法违规行为；

7．最近年度财务报告未被注册会计师出具否认意见或拒绝宣布意见；

8．设置代办股份转让业务管理部门，由公司副总经理以上的初级管理人员担任该项业务的日常管理，至少装备2名有资历从事证券承销业务和证券买卖业务的人员，专门担任信息披露业务，其他业务人员须有证券业从业资历；

9．具有20家以上的营业部，且规划合理；

10．具有健全的外部控制制度和风险防范机制；

11．具有契合代办股份转让系统技术规范和规范的技术系统；

12．协会要求的其他条件。

(二)股份转让公司委托代办转让应具有的条件

股份转让公司应当而且只能委托1家证券公司操持股份转让，并与证券公司签署委托协议。代办转让的股份仅限于股份转让公司在原买卖场所挂牌买卖的流通股份。〔判别题〕

三、代办股份转让的基本规那么

投资者参与股份转让，必需开立非上市公司股份转让账户。

转让时间〔重点〕

同时满足以下条件的股份转让公司，股份实行每周5次(周一至周五)的转让方式：

(1)规范实行信息披露义务；

(2)股东权益为正值或净利润为正值；

(3)最近年度财务报告未被注册会计师出具否认意见或拒绝宣布意见。

不能同时满足以上条件的股份转让公司，股份实行每周3次的转让方式，为每周星期一、星期三、星期五。

委托申报时间为转让日9：30—11：30、13：00～15：00，集合竞价配对成交。

股份转让以〝手〞为单位，1手等于100股。

申报买入股份，数量应当为1手的整数倍。缺乏1手的股份，只能一次性申报卖出。

涨跌幅比例限制为前一转让日转让价钱的5％。

四、非上市股份股份报价转让试点

股份报价转让试点是应用证券公司代办股份转让系统现有的技术系统和市场网络，为投资者转让非上市股份股份提供报价效劳。

留意与代办股份转让的概念区分

(一)业务资历及引荐挂牌

1．业务资历。

证券公司从事报价转让业务必需具有代办股份转让主办券商业务资历，并向中国证券业协会央求取得报价转让业务资历。

证券公司央求报价转让业务资历，应向中国证券业协会提交以下文件〔了解〕

2．引荐挂牌。

委托—家报价券商作为其主办报价券商，向中国证券业协会引荐挂牌。

引荐的园区公司须具有以下条件：〔重点〕

(1)设立满3年；

(2)属于经北京市政府确认的股份报价转让试点企业；

(3)主营业务突出，具有继续运营记载；

(4)公司管理结构健全，运作规范；

(5)中国证券业协会要求的其他条件。

(二)股份报价转让

1．普通规则。

报价券商接受投资者委托的时间为每周一至周五。每个报价日报价系统接受申报的时间为9：30—11：30、〞：00—15：OO。

2．开户。

开立非上市股份股份转让账户。

3．委托。

投资者委托分为报价委托和成交确认委托，委托当日有效。

报价委托和成交确认委托均可撤销。成交确认委托一经报价系统确认成交的，不得撤销或变卦。

委托的股份数量以〝股〞为单位，每笔委托股份数量应为3万股以上。投资者股份账户某一股份余额缺乏3万股的，只能一次性委托卖出。股份的报价单位为〝每股价钱〞。报价最小变化单位为O．01元。

留意和代办股份转让委托的相关知识点的比拟区分

4．报价。报价券商应经过公用通道，按接受投资者报价委托的时间先后顺序向报价系统申报。

5．成交确认。

6．股份过户和资金交收。

证券注销结算机构依据资金交收结果操持股份过户。资金交收不成功的，不予过户。

7．报价和成交信息的发布。〔了解〕

报价信息包括：股份称号、股份代码、报价券商、买卖类别、拟买卖价钱、股份数量、联络方式。

成交信息包括：股份称号、股份代码、成交价钱、股份数量、买方代理报价券商和卖方代理报价券商。

(2)信息披露和终止挂牌〔重点〕

挂牌公司披露的信息至少应当包括股份挂牌报价说明书、年度报告和暂时报告。挂牌公司披露的财务信息至少应当包括资产负债表、利润表以及主要项目的附注。

挂牌公司出现以下情形之一的，主办报价券商应终止其股份挂牌报价：〔重点、多项选择题〕

1．进入破产清算顺序；

2．中国证券监视管理委员会核准其地下发行股票央求；

3．北京市政府有关部门同意其中请终止股份挂牌报价；

4．中国证券业协会规则的其他情形。

第七节 证券公司IB制度

第七节 证券公司IB制度〔重点〕

所谓证券公司为期货公司提供中间引见业务，是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司引见客户参与期货买卖并提供其他相关效劳的业务活动。

证券公司央求引见业务资历，应具有的条件。〔重点、难点〕

证券公司央求引见业务，应当向中国证监会提交的央求资料。(了解)

证券公司受期货公司委托从事引见业务，应当提供的效劳。〔重点、难点〕

证券公司从事引见业务，应当与期货公司签署书面委托协议，委托协议应当载明的事项。〔重点〕

第四章 特别买卖规则

—、大宗买卖〔重点难点〕

留意大宗买卖中上交所和深交所认定规范的区别

〔主要是数据记忆〕

二、回转买卖

证券的回转买卖是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或局部卖出。过去，我国B股曾经实行T+0回转买卖制度。而依据我国现行有关买卖制度，债券和权证明行当日回转买卖。B股实行次买卖日起回转买卖。〔考点〕

三、股票买卖的特别处置〔风险提醒〕

股票买卖特别处置分为警示存在终止上市风险的特别处置和其他特别处置。

四、中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规则〔难点〕

2006年11月制定了«中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规则»。

退市风险警示、暂停上市、恢复上市及终止上市的情形。

第二节 其他买卖事项

一、收盘价与收盘价

证券买卖所证券买卖的收盘价为当日该证券的第一笔成交价。

证券的收盘价经过集合竞价方式发生。不能发生收盘价的，以延续竟价方式发生。按集合竞价发生收盘价后，未成交的买卖申报依然有效，并按原申报顺序自动进入延续竞价。

在收盘价确实定方面，上海证券买卖所和深圳证券买卖一切所不同。〔难点〕

上海证券买卖所证券买卖的收盘价为当日该证券最后一笔买卖前1分钟一切买卖的成交量加权平均价(含最后一笔买卖)。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

深圳证券买卖所证券的收盘价经过集合竞价的方式发生。收盘集合竞价不能发生收盘价的，以当日该证券最后一笔买卖前一分钟一切买卖的成交量加权平均价(含最后一笔买卖)为收盘价。当日无成交的，也以前收盘价为当日收盘价。

二、挂牌，摘牌、停牌与复牌

1、停牌

★ 异常动摇

上海证券买卖所规则，直至相关当事人作出公告当日的上午10：30予以复牌，并可以依据市场开展需求，调整停牌证券的复牌时间。

深圳证券买卖所那么规则，直至有披露义务的当事人作出公告的当日10：30。复牌。假定公告日为非买卖日的，在公告后首个买卖日开市时复牌。

★ 涉嫌违法违规买卖〔特别停牌〕上海

特别停牌及复牌的时间和方式由上海证券买卖所决议。

★买卖规那么所规则的异常买卖行为 深圳

★上市公司披露活期报告、暂时公告的例行停牌时间，自上午开市起停牌1个买卖小时，10：30恢复买卖。

★停牌及申报的处置

证券开市时期停牌的，停牌前的申报参与当日诙证券复牌后的买卖；停牌时期，可以继续申报，也可以撤销申报；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。

三、除权与除息〔难点〕

假设上市证券发作权益分派、公积金转增股本、配股等事项，就要停止除息与除权。

除权(息)价的计算公式为：

除权(息)价=[(前收盘价—现金红利) +配(新)股价钱x流通股份变化比例]÷(1+流通股份变化比例)

标的证券除权的，权证的行权价钱和行权比例区分按以下公式停止调整：

新行权价钱=原行权价钱x (标的证券除权日参考价／除权前一日标的证券收盘价)

新行权比例=原行权比例x (除权前一日标的证券收盘价/标的证券除权日参考价)

标的证券除息的，行权比例不变，行权价钱按以下公式调整：

新行权价钱=原行权价钱x (标的证券除息日参考价／除息前一日标的证券收盘价)

四、买卖异常状况的处置

发作异常状况，如因不可抗力、不测事故、技术缺点、非买卖所可以控制的其他状况而招致局部或全部买卖不能停止的，证券买卖所可以决议暂时停市或技术性停牌。证券买卖所买卖主机在技术性停牌或暂时停市时期继续接受申报，在恢复买卖时对已接受的申报实行集合竞价。

五、合格境外机构投资者证券买卖管理

合格投资者应当委托境内商业银行作为托管人托管资产〔每个合格投资者只能委托一个委托人，并可以改换托管人〕，委托境内证券公司操持在境内的证券买卖活动。

第三节 买卖信息与买卖行为监视

一、买卖信息

上海证券买卖所和深圳证券买卖所在每个买卖日都要发布包括证券买卖即时行情、证券指数、证券买卖地下信息等买卖信息。

(一)即时行情〔重点、多项选择〕

上海收盘集合竞价时期：证券代码、证券简称、前收盘价钱、虚拟收盘参考价钱、虚拟婚配量和虚拟未婚配量。

深圳集合竞价时期：证券代码、证券简称、集合竞价参考价钱、婚配量和未婚配量等。

延续竟价时期，上海、深圳：证券代码、证券简称、前收盘价钱、最新成交价钱、当日最高成交价钱、当日最低成交价钱、当日累计成交数量、当日累计成交金额、实时最高5个买人申报价钱和数量、实时最低5个卖出申报价钱和数量。

(二)证券指数〔了解〕

(三)证券买卖地下信息〔重点难点〕

1．关于有价钱涨跌幅限制的证券。

(1)日收盘价钱涨跌幅偏离值到达±7％的各前3只股票(基金)；

(2)日价钱派幅到达15％的前3只股票(基金)：

(3)日换手串到达20％的前3只股票(基金)。

2．关于无价钱涨跌幅限制的证券。

证券买卖所发布其当日买人、卖出金额最大的5家会员营业部(深圳证券买卖所是营业部或席位)的称号及其买人、卖出金额。

3．关于证券买卖异常动摇。 〔难点〕

(1)延续3个买卖日内日收盘价钱涨跌幅偏离值累计到达±20％的；

(2)sT股票和★sT股票延续3个买卖日内日收益价钱涨跌幅偏离值累计到达±15％的；

(3)延续3个买卖日内日均换手串与前5个买卖日的日均换手率的比值到达30倍，并且该股票、封锁式基金延续3个买卖日内的累计换手串到达20％的；

(4)证券买卖所或中国证监会认定属于异常动摇的其他情形。

首个买卖日不实行价钱涨跌幅限制的证券，不归入异常动摇目的的计算。〔判别〕

4．关于证券实施特别停牌。

(1)成交金额最大的5家会员营业部的称号及其买人、卖出数量和买人、卖出金额；

(2)股份统计信息；

(3)本所以为应披露的其他信息。

证券买卖地下信息触及机构的，发布称号为〝机构公用〞。〔判别〕

二、买卖行为监视

对情节严重的异常买卖行为，证券买卖所可以视状况采取以下措施：〔难点，多项选择题〕

(1)行动或书面警示；

(2)约见说话；

(3)要求相关投资者提交书面承诺；

(4)限制相关证券账户买卖；

(5)报请中国证监会解冻相关证券账户或资金账尸；

(6)上报中国证监会查处。

第五章 证券公司自营业务

第一节 证券自营业务

一、证券自营业务的含义与特点

(一)证券自营业务的含义

详细地说有以下四层含义：〔多项选择题〕

(1)注册资本最低限额应到达人民币l亿元；

(2)自营业务是证券公司以盈利为目的、为自己买卖证券、经过买卖价差获利的一种运营行为；

(3)在从事自营业务时，证券公司必需运用自有或依法筹集可用于自营的资金；

(4)自营买卖必需在以自己名义开设的证券账户中停止。

证券自营买卖的对象主要有两大类：一类是上市证券；另一类是非上市证券。

(1)银行间市场的自营买卖，目前银行间市场的买卖种类主要是债券，采取询价买卖方式停止，买卖对手之间自主询价谈判，逐笔成交。〔重点〕

(2)柜台自营买卖，这种自营买卖比拟分散．买卖种类较单—，普通仅为非上市的债券，通常买卖量较小，买卖手续复杂、明晰，费时也少。另外，证券公司在证券承销进程中也能够有证券自营买人。〔重点〕

证券公司自营业务

(二)证券自营业务的特点〔考点〕

1．决策的自主性。

(1)买卖行为的自主性。

(2)选择买卖方式的自主性。

(3)选择买卖种类、价钱的自主性。

2．买卖的风险性。

3．收益的不动摇性。

二、证券公司证券自营业务管理

(一)证券自营业务的决策与授权〔重点〕

自营业务决策机构原那么上应当依照〝董事会——投资决策机构——自营业务部门〞的三级体制设立。

董事会是自营业务的最高决策机构。投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构，担任确定详细的资产配置战略、投资事项和投资种类等。

(二)证券自营业务的操作管理〔了解〕

(三)证券自营业务的风险监控

1．自营业务的风险。〔重点、留意风险的区分、选择题〕

(1)法律风险。

(2)市场风险。

(3)运营风险。

2．自营业务风险的监控。

(1)自营业务的规模及比例控制。〔重点难点，关键在数据记忆〕

①证券公司自营账户上持有的权益类证券按本钱价计算的总金额，不得超越其净资产的80％。

②证券公司从事自营业务，持有一种非国债类证券按本钱价计算的总金额不得超越其净资产的20％。所谓〝一种非国债类证券〞是指一个发行人发行的股票、可转换债券、企业债券及其他证券。

③证券公司自营买人任一上市公司上市股票按当日收盘价计算的总市值，不得超越该公司巳流通股总市值的20％。

④证券公司的对外负债(不包括客户寄存的买卖结算资金和受托投资管理的资金不得超越其净资产额的9倍；活动资产余额不得低于活动负债余额(不包括客户寄存的买卖结算资金和受托管理的资金)。

(2)自营业务的外部控制。

3．证券自营业务信息报告。

(1)树立健全自营业务外部报告制度，报告内容包括但不限于：投资决策执行状况、自营资产质量、自营盈亏状况、风险监控状况和其他严重事项等，董事和有关初级管理人员应当对自营业务外部报告停止阅签和反应。〔考点为报告内容〕

(2)树立健全自营业务信息报告制度，自觉接受外部监视。证券公司应 当依照监管部门和证券买卖所的要求报送自营业务信息。

报告的内容包括：〔留意和外部报告内容相区分〕

①自营业务账户、席位状况；

②触及自营业务规模、风险限额、资产配置、业务授权等方面的严重决策；

③自营风险监控报告；

④其他需求报告的事项。

三、证券自营业务的制止行为

(一)制止内情买卖

1．内情买卖。所谓内情买卖就是指证券买卖内情信息的知情人和合法获取内情信息的人应用内情信息从事证券买卖活动。

罕见的内情买卖包括以下行为：〔重点〕

证券买卖内情信息的知情人包括：〔重点〕

2．内情信息。所谓内情信息是指在证券买卖活动中，触及公司的运营、财务或许对该公司证券的市场价钱有严重影响的尚未地下的信息。

以下信息皆属内情信息：〔重点难点〕

(1)能够对上市公司股票买卖价钱发生较大影响的严重事情。难点

(2)公司分配股利或许增资的方案；

(3)公司股权结构的严重变化；

(4)公司债务担保的严重变卦；

(5)公司营业用主要资产的抵押、出售或许报废—次超越该资产的30％；

(6)公司的董事、监事、初级管理人员的行为能够依法承当严重损害赔偿责任；

(7)上市公司收买的有关方案；

(8)国务院证券监视管理机构认定的对证券买卖价钱有清楚影响的其他重要信息。

(二)制止操纵市场〔重点〕

(1)独自或许经过合谋，集中资金优势、持股优势或许应用信息优势结合或许延续买卖，操纵证券文易价钱或许证券买卖量；

(2)与他人串通，以事前商定的时间、价钱和方式相互停止证券买卖，影响证券买卖价钱或许证券买卖量；

(3)在自己实践控制的账户之间停止证券买卖，影响证券买卖价钱或许证券买卖量；

(4)以其他手腕操纵证券巾场。

(三)其他制止的行为〔重点〕

1．假借他人名义或许以团体名义停止自营业务。

2．委托其他证券公司代为买卖证券。

3．当上市公司或其关联公司持有匪券公司10％以上的股份时，自营买卖该上市公司的股票。

4．将自营账户借给他人运用。

5．将自营业务与代理业务混合操作。

四、证券自营业务的监管和法律责任

(一)监管措施

1．专设账户、独自管理。

2．证券公司自营状况的报告。

3．中国证监会的监管。

证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的资料应至少妥善保管20年。

4．证券买卖所监管。〔重点〕

(1)要求会员的自营买卖业务必需运用专门的股票账户和资金账户，并采取技术手腕严厉管理；

(2)反省开设自营账户的会员能否具有规则的自营资历；

(3)要求会员按月编制库存证券报表，并于次月5日前报送证券买卖所；〔考点〕

(4)对自营业务规则详细的风险控制措施，并报中国证监会备案；

(5)每年6月30日和12月31日事先的30日内，向中国证监会报送各家会虽截止到该日的证券自营业务状况等等。〔考点〕

5制止内情买卖的主要措施。〔了解〕

(1)增强自律管理。

(2)增强监管。

(二)法律责任〔考点〕

1．(证券运营机构自营业务管理方法)的有关规则。

(1)无自营资历的证券公司从事或变相从事证券自营业务的，将处以正告、没收合法所得及相应的罚款。

(2)证券公司违犯自营业务管理法规，超规模、超比例持有或买物证券的，单处或并处正告、没收合法所得、罚款，并限期纠正。

(3)证券公司有以下行为的，将视情节轻重给予正告、没收合法所得、罚款的处分：

①不接受、不配合中国证监会的反省、调查；

②不按规则上报自营业务资料和状况报告；

③由上市公司或其关联公司持有10％~li股份的证券公司自营买卖该上市公司的股

票；

④将白营业务与经纪业务混合操作；

⑤以自己名义为他人或以他人名义为自己买卖证券；

⑥委托其他证券公司代为买卖证券；

⑦其他违犯自营业务管理法规的行为。

第五章 资产管理业务

一、资产管理业务的含义及种类

资产管理业务主要有三种。〔考点、留意三类业务的区分及特点〕

(1)为单一客户操持定向资产管理业务。

(2)为多个客户操持集合资产管理业务。〔限定性和非限定性〕

(3)为客户操持特定目的的专项资产管理业务。

二、资产管理业务的管理

(一)资产管理业务管理的基本原那么〔了解〕

(二)资产管理业务的运作管理

1．证券公司操持资产管理业务的普通规则。〔重点考点，留意数据〕

(1)证券公司操持定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元。

(2)证券公司操持集合资产管理业务，只能接受货币资金方式的资产。证券公司设立限定性集合资产管理方案的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元；设立非限定性集合资产管理方案的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元。

(3)证券公司应当将集合资产管理方案设定为均等份额。

(4)参与集合资产管理方案的客户不得转让其所拥有的份额，但是法律、行政法规另有规则的除外。

(5)证券公司可以自有资金参与本公司设立的集合资产管理方案。

(6)证券公司可以自行推行集合资产管理方案，也可以委托其他证券公司或许商业银行代为推行。客户在参与集合资产管理方案之前，应当曾经是证券公司自身或许其他推行机构的客户。

(7)证券公司设立集合资产管理方案的，应当自中国证监会出具无异议意见或许作出同意决议之日起60日内，完成设立任务并末尾投资运作。集合资产管理方案设立完成前，客户的参与资金只能存人资产托管机构，不得动用。

(8)证券公司停止集合资产管理业务投资运作，在证券买卖所停止证券买卖的，应当集中在固定席位上停止，并向证券买卖所、证券注销结算机构备案。集合资产管理方案资产中的证券，不得用于回购。

(9)证券公司将其所管理的客户资产投资于一家公司发行的证券，按证券面值计算，不得超越该证券发行总量的10％。一个集合资产管理方案投资于一家公司发行的证券不得超越该方案资产净值的10％。

(10)证券公司将其管理的客户资产投资于本公司、资产托管机构及与奉公司、资产托管机构有关联方关系的公司发行的证券，应当事前取得客户的赞同，预先告知资产托管机构和客户，同时向证券买卖所报告。单个集合资产管理方案投资于前述证券的资金，不得超越该集合资产管理方案资产净值的3％。

2．证券公司操持集合资产管理业务运作的基本规范。〔了解〕

深圳证券买卖一切关规则如下：

会员集合资产管理方案的证券买卖活动应当经过自有公用席位停止。1集合资产管理方案应当运用1个公用席位；单个会员管理的由同一托管机构托管的一切集合资产管理方案应当运用同一个公用席位。

(三)资产管理业务资历

证券公司从事资产管理业务，应当契合以下条件：〔重点难点、数据记忆〕

(1)经中国证监会核定具有证券资产管理业务的运营范围；

(2)净资本不低于人民币2亿元，且契合中国证监会关于运营证券资产管理业务的各项风险监控目的的规则；

(3)资产管理业务人员具有证券业从业资历，无不良行为记载，其中，具有3年以上证券自营、资产管理或许证券投资基金管理从业阅历的人员不少于5人；

(4)具有良好的法人管理结构、完备的外部控制和风险管理制度，并失掉有效执行；

(5)最近一年未遭到过行政处分或许刑事处分；

(6)中国证监会规则的其他条件。

证券公司从事资产管理业务，应当获取中国证监会同意的资产管理业务资历。证券公司央求资产管理业务资历，应当向中国证监会提交以下资料：〔了解〕

(1)央求书；

(2)运营证券业务容许证和企业法人营业执照正本复印件；

(3)净资本计算表和经具有证券相关业务资历的会计师事务所审计的最近一期财务报表；

(4)担任资产管理业务的初级管理人员的状况注销表；

(5)资产管理业务人员、风险控制岗位人员的名单、简历、证券业从业资历证书和身份证明复印件；

(6)央求人出具的资产管理业务人员无不良行为记载的证明；

(7)外部控制和风险管理制度文本及由具有证券相关业务资历的会计师事务所出具的内控评审报告；

(8)资产管理业务方案书和业务操作规程；

(9)中国证监会要求提交的其他资料。

(四)设立集合资产管理方案的备案与同意顺序〔了解〕

证券公司设立限定性集合资产管理方案，应当事前报中国证监会备案；设立非限定性集合资产管理方案，应当报经中国证监会同意。

1．申报。申报资料的主要内容包括：〔了解〕

2．受理。

3．审核。

(五)集合资产管理方案说明书〔考点，但很少出题〕

★ 投资限制。列明«方法»、集合资产管理合同及其他有关规则制止的投资事项，包括但不限于以下投资行为：〔重点考点〕

(1)将集合方案资产中的债券用于回购；

(2)将集合方案资产用于资金拆借、存款、抵押融资或许对外担保等用途；

(3)将集合方案资产用于能够承当有限责任的投资；

(4)将集合方案资产投资于1家公司发行的证券超越集合方案资产净值的10％；

(5)证券公司所管理的客户资产(含本集合方案资产)投资于1家公司发行的证券，按证券面值计算，超越该证券发行总量的10％。

★ 信息披露。〔重点考点〕

(1)至少每3个月一次向委托人提供准确、完整的资产管理报告和资产托管报告，对报告期内集合方案资产的配置状况、价值变化状况作出详细的说明；

(2)说明委托人查询的时间、方式和途径；

(3)列明严重事项的披露和披露方式。

第七章 融资融券业务

第一节 融资融券业务的含义及资历管理

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或许出借上市证券供其卖出，并收取担保物的运营活动。

证券公司央求融资融券业务试点，应具有的条件；〔重点，数据的记忆〕

1、经纪业务已满3年，且为创新券商

2、公司与高管最近2年未因违法受处分

3、最近2年各项风险控制目的继续契合规则，最近6个月净资本在12亿元以上

4、树立第三方存管理

证券公司央求融资融券买卖权限应向买卖所提交的书面文件。〔了解〕

第二节 融资融券业务的管理〔重点〕

★ 决策与授权体系

展开融资融券业务试点的证券公司从事融资融券业务应遵守的原那么。融资融券业务的决策与授权体系原那么上依照〝董事会——业务决策机构——业务执行部门——分支机构〞的架构设立和运转。〔重点、留意与自营业务区分〕

★ 证券公司的账户体系。〔重点难点〕

证券公司：

在证券注销结算机构区分开立融券专业证券账户、客户信誉买卖担保证券账户、信誉买卖证券交收账户和信誉买卖资金交收账户；

在商业银行区分开立融资专业资金账户和客户信誉买卖担保资金账户。

★ 客户的账户体系〔重点难点，留意与证券公司客户体系的区分〕

客户：在证券公司开立信誉证券账户和信誉资金台账

在存管银行开立信誉资金账户。

★ 客户征信调查。〔考点〕

客户征信调查内容普通包括：客户基本资料、投资阅历、诚信记载、还款才干、融资融券需求等。

★ 客户的选择规范。〔考点〕

普通包括：从事证券买卖时间〔半年〕、账户形状、信誉状况、资产状况、投资作风及业绩、关联关系。

★ 风险提醒。〔考点〕

★ 客户开户及授信

客户用于一家证券买卖所上市证券买卖的信誉证券账户只能有1个。

证券公司对客户融资融券的额度按现行规则不得超越客户提交保证金的2倍、期限不超越6个月。

授信方式普通有两种：一是固定授信方式；二是非固定方式。〔考点，留意不同授信方

式金额和费用的计算〕

融资融券买卖的普通规那么；标的证券为股票的，应当契合的条件。

★ 保证金

证券公司向客户融资融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以标的证券以及买卖所认可的其他证券充抵。

有价证券抵充保证金的计算〔折算率、重点〕

1．上证1 80指数成分股股票及深证l00指数成分股股票折算率最高不超越70％，其他股票折算率最高不超越65％。

2．买卖所买卖型开放式指数基金折算率最高不超越90％。

3．国债折算率最高不超越95％。

4．其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超越80％。

融资融券保证金比例及计〔重点〕

保证金可用余额及计算〔难点〕

维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例〔重点〕

计算公式〔说明〕

1、担保比例不得低于130%，当低于130%时，券商通知客户追加担保物，不得超越在2个买卖日。追加担保物后的比例不得低于150%

2、超300%可提提取

3、客户不得将曾经设定担保或其他第三方权益及被采取查封、解冻等司法措施的证券提交为担保物，券商不得向客户借出此类证券

融资融券业务 第二、三、四节

★ 权益处置 〔重点难点〕

在客户融资融券时期，证券持有人的权益按〝客户融资买入证券的权益归客户一切、客户融券卖出证券的权益归证券公司一切〞的原那么处置。

★ 融资融券买卖的普通规那么〔重点难点〕

1、申报数量100股或整数倍

2、融券卖出的申报价钱不得低于该证券的最新成交价

3、客户卖出信誉证券账户内证券所得价款，须先还其融资欠款

4、未了却相关融券买卖前，客户融券卖出所得价款除还券外不得他用

5、客户信誉证券账户不得买入或转入除担保物或买卖所规则的证券范围以外的证券，不得用于从事回购置卖〔与资产管理业务相反〕

6、客户未按期还款还券，券商可强迫平仓，缺乏可追索

★ 标的证券的条件〔重点难点、数据记忆〕

1、上市买卖满3个月

2、融资买入的证券流通股本不少于1亿股或流通市值不少于5亿元，融券卖出的证券流通股本不少于2亿股或流通市值不少于8亿元〔往年考点〕

3、股东人数不少于4000人

4、近3个月日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅与基准指数的平均值偏离值不超越4个点，且动摇幅度不超越基准指数平均动摇幅度的500%以上

6、完成股改与未被ST

第三节 融资融券业务的风险及其控制

证券公司融资融券业务的风险主要有：客户信誉风险、市场风险、业务规模及中度风险、业务管理风险、信息技术风险。〔重点〕

证券公司融资融券业务的风险控制包括：

客户信誉风险的控制

市场风险的控制：

买卖所：单只证券的融资、融券余额到达25%时，暂停其融资买入、融券卖出，当降到20%以下恢复

异常状况：〔难点〕

(1)调整标的证券规范或范围。

(2)调整可冲抵保证金有价证券的折算率。

(3)调整融资、融券保证金比例。

(4)调整维持担保比例。

(5)暂停特定标的证券的融资买人或融券卖出买卖。

(6)暂停整个市场的融资买入或融券卖出买卖。

(7)买卖所以为必要的其他措施。

业务规模和集中度风险的控制：单一客户融资融券业务规模不得超越净资本的5%，接受单只股票的市值不得超越该只股票总市值的20% 〔考点〕

业务管理风险的控制

信息技术风险的控制。

第四节 融资融券业务的监管和法律责任〔考点，占分比值很小、出题频率低〕

融资融券业务的监管包括：买卖所的监管、注销结算机构的监管、客户信誉资金存管银行的监管、客户查询、信息公告、监管机构的监管。

债券回购置卖

第六章 债券回购置卖

一、债券质押式回购置卖的概念

一笔债券质押式回购置卖触及两个买卖主体、两次买卖契约行为。〔考点〕

目前，沪、深证券买卖所的证券回购券种主要是国债和企业债。全国银行间同业拆借中心的证券回购券种主要是国债、融资券和特种金融债券。〔重点考点〕

二、证券买卖所债券质押式回购置卖的基本规那么

(一)证券买卖所质押式回购置卖的条件〔考点〕

1．用于债券回购的券种必需信誉高、活动性好。

2．在回购置卖进程中，在注销结算机构保管寄存的规范券的数量应等于回购抵押的债券量，否那么将按卖空国债的规则予以处分。

3．债券回购置卖进程中的以资融券方，在初始买卖前必需将足够的资金存人所委托的证券营业部的证券买卖结算资金账户。

制止行为停止了详细规则。〔重点考点〕

(1)制止任何金融机构挪用团体或机构委托其保管的债券停止回购置卖或作其他用途。

(2)制止任何金融机构以租券、借券等方式从事证券回购置卖(按规则用以回购置卖的债券应是属于自己的债券)。

(3)制止将回购资金用于固定资产投资、期货市场投资和股本投资。这是由回购期限、回购资金属性所决议的。从回购期限来看，普通期限较短，最长不超越1年

(二)证券买卖所质押式回购置卖的申报顺序

债券质押式回购置卖实行国债回购置卖按证券账户停止申报，企业债回购置卖按席位停止申报。〔重点考点〕

债券回购置卖申报中，融资方按〝买人〞(B)予以申报，融券方按〝卖出〞(S)予以申报。

〔考点〕

(三)证券买卖所质押式回购的申报要求

1．报价方式。以年收益率作为回购置卖的报价方式

2．申报要求。年收益率省略百分号(％)。

上海其申报应当契合以下要求：〔重点考点、数据记忆〕

(1)申报单位为手，1 000元规范券为1手；

(2)计价单位为每百元资金到期年收益；

(3)申报价钱最小变化单位为0．005元或其整数倍；

(4)申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超越1万手；

(5)申报价钱限制依照买卖规那么的规则执行。

深圳：最小报价变化为0．01或其整数倍、买卖单位为算计面额1 000元(即1手)及其整数倍。

留意上海和深圳的区别

(四)证券买卖所质押式回购的规范种类

1．规范券、规范种类的概念。〔重点考点、留意概念的区别〕

规范券是依照不同的券种，依据各自的折合比率计算的、用于回购抵押的规范化债券。虚拟的回购综合债券，它是由各种债券依据一定的折算率折合相加而成。

所谓规范种类，是指不分券种、只分回购期限、一致按面值计算持券量的规范化债券回购置卖种类。

2．上海证券买卖所的规则。〔重点考点〕

国债回购分为：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个回购种类。

企业债回购置卖种类为：1天、3天和7天3个短期种类。

3．深圳证券买卖所的规则。

质押式国债回购种类有：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天等11个回购种类。〔重点考点〕

三、全国银行问市场债券质押式回购置卖的基本规那么

(一)全国银行间市场质押式回购参与者

全国银行间债券回购参与者包括：〔考点〕

(1)在中国境内具有法人资历的商业银行及其授权分支机构；

(2)在中国境内具有法人资历的非银行金融机构和非金融机构；

(3)经中国人民银行同意运营人民币业务的本国银行分行。

(二)全国银行间市场质押式回购成交合同

回购成交合同应采用书面方式，其书面方式包括全国银行间同业拆借中心买卖系统生成的成交单、电报、电传、 、合同书和信件等。〔考点〕

(三)全国银行间市场质押式正回购方和逆回购方的权益和义务

1．正回购方的权益和义务。〔重点考点〕

(1)正回购方的权益。

出质融入资金款项

收取利息

赎回同种类债券。

(2)正回购方的义务。

出质债券

支付款项

2．逆回购方的权益和义务。〔重点考点〕

(1)逆回购方的权益。

取得债券质权

取失掉期资金清算款项。

(2)逆回购方的义务。

支付款项

返还用于质押的债券

(四)全国银行间市场质押式回购置卖种类及买卖单位

全国银行间债券市场回购期限最短为1天，最长为1年。银行间债券市场回购的期限为：7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月和4个月，合计7个种类，最长不得超越4个月。回购到期时参与者必需按规则操持资金与债券的反向交割，不得展期。〔重点考点〕

全国银行间债券市场回购置卖数额最小为债券面额10万元，买卖单位为债券面额1万元。〔重点考点〕

(五)全国银行间市场质押式回购询价买卖方式

全国银行间市场债券买卖以询价方式停止，自主谈判，逐笔成交。债券买卖采用询价买卖方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个买卖步骤。〔重点考点〕

参与者的自主报价分为两类：地下报价和对话报价。〔重点考点、留意两种报价方式的区别〕

地下报价是指参与者为说明自身买卖意向而面向市场作出的、不可直接确认成交的报价。

对话报价是指参与者为达成买卖而直接向买卖对手方作出的、对手方确认即可成交的报价。地下报价分为单边报价和双边报价两类。

格式化询价是指参与者必需依照买卖系统规则的格式内容填报自己的买卖意向。未按规则作的报价为有效报价。

(六)全国银行间市场质押式回购违规行为及处分〔考点〕

第二节 债券买断式回购置卖

一、债券买断式回购置卖的含义〔考点、留意和质押式回购的区别〕

二、全国银行间市场买断式回购置卖

(一)全国银行间市场买断式回购的有关规那么〔了解〕

(二)全国银行间市场买断式回购的风险控制〔重点考点〕

1．停止买断式回购，买卖双方可以依照买卖对手的信誉状况协商设定保证金或保证券。

2．停止买断式回购，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20％；任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额200％。

3．买断式回购发作违约，对违约理想或违约责任存在争议的，买卖双方可以协议央求仲裁或许向人民法院提起诉讼

4．同业中心和中央结算公司应依照中国人民银行的规则和授权，及时向市场披露上一买卖日单只券种买断式回购待返售债券总余额占该券种流通量的比例等有关买断式回购的业务信息。

(三)全国银行间市场买断式回购的监管与处分〔了解〕

三、上海证券买卖所买断式回购置卖的基本规那么

(一)上海证券买卖所买断式回购的规则与原那么〔了解〕

(二)上海证券买卖所买断式回购的参与主体〔重点考点〕

国债买断式回购的买卖主体限于在中国结算上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者(B、D账户)。

(三)上海证券买卖所买断式回购的买卖种类〔重点考点〕

买断式回购的回购期限从1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天中选择。

目前，用于国债买断式回购置卖的券种有〝04国债(10)〞〝04国债(11)〞〝05国债(1)〞和〝05国债 (2)〞等4种，推出的回购期限有7天、28天和91天回购种类。

(四)上海证券买卖所买断式回购的报价方式

1．国债买断式回购置卖依照证券账户停止申报。申报应当契合以下要求：〔重点考点〕

(1)价钱：按每百元面值债券到期购回价(净价)停止申报；

(2)融资方申报〝买人〞，融券方申报〝卖出〞；

(3)最小报价变化：0．01元；

(4)买卖单位：手(1手：1 000元面值)；

(5)申报单位：1 000手或其整数倍；

(6)每笔申报限量：竞价撮合系统最小1 000手、最大50 000手。

2．单笔买卖数量在10 000手(含)以上，可采用大宗买卖方式停止。有关大宗买卖的其他规则依照«上海证券买卖所大宗买卖实施细那么»执行。

(五)买卖费用

(六)履约金制度〔重点考点〕

(七)仓位控制〔重点考点〕

机构投资者停止买断式回购置卖必需拥有足额的资金或相应的国债。每一机构投资者持有的单一券种买断式回购未到期数量累计不得超越该券种发行量的20％。累计到达20％的投资者，在相应仓位增加前不得继续停止该券种的买断式回购业务。

(八)上海证券买卖所买断式回购的清算原那么

国债买断式回购置卖依照〝一次成交、两次清算〞原那么停止。〔重点考点〕

(九)上海证券买卖所买断式回购的履约与违约〔重点考点〕

(十)上海证券买卖所买断式回购的不履约申报〔重点考点〕

在到期日闭市前，融资方和融券方均可就该日到期回购停止不履约申报，即自动申报不实行回购或卖出的义务。投资者申报不履约指令后，按违约处置。

(十一)上海证券买卖所买断式回购的违规处分〔了解〕

清算与交收

第七章 清算与交收

第一节 清算与交收的含义

一、清算与交收的概念

(一)清算、交收的定义〔了解〕

清算是指一定经济行为惹起的货币资金关系应收、应付的计算。

清算和交收两个进程统称为结算。

(二)清算和交收的联络和区别〔重点〕

二、滚动交收和会计日交收〔考点〕

会计日交收，即在一段时间内的一切买卖集中在一个特定日期停止交收。

我国目前存在两种滚动交收周期，即T+1与T+3。T+1滚动交收目前适用于我国的A股、基金、债券、回购置卖等。T+3滚动交收适用于B股(人民币特种股票)。 〔重点〕

三、清算与交收的原那么〔考点〕

四、结算账户的管理

(一)结算账户的管理

1．结算备付金账户计息。结算公司依照中国人民银行规则的金融同业活期存款利率向

结算参与人计付结算备付金利息。结算备付金利息每季度结息一次，结息日为每季度第三个月的20日。〔重点〕

2．最低结算备付金限额。

(1)最低备付的含义。最低备付可用于完成交收，但不能划出。

(2)最低备付的调整。计算公式为：

最低结算备付金限额＝上月证券买人金额／上月买卖天数X最低结算备付金比例〔重点〕

(3)归入最低备付计算的买卖种类。包括：①A股买卖清算；②基金买卖清算；③国债买卖清算；④企业债买卖清算；⑤国债回购置卖清算；⑥企业债回购置卖清算。〔重点难点〕

(4)最低备付缺乏。假定可用余额为负，应立刻补足资金。

第二节 我国A股、基金、债券等种类的清算与交收

一、上海市场A股、基金、债券等种类的清算与交收

上海证券买卖所资金的清算、交收以结算参与人在该所取得的买卖席位为明细核算单位。

(一)中国结算上海分公司同结算参与人之间的资金交收流程〔了解〕

(二)资金交收

资金交收首先满足二级市场交收，然后满足一级市场交收。资金交收具有结局性和不可逆转性。〔考点〕

可用余额＝账户余额+(T+0实收实付)—解冻金额—最低备付限额

如可用余额小于零，结算参与人必需在T+1交收前补足差额；可用余额大于零时，即为该账户以后可以划出的最大金额。〔重点〕

二、深圳市场A股，基金、债券等种类的清算与交收

中国结算深圳分公司同结算参与人之间的资金结算流程如下：〔了解〕

(1)买卖当日(T日)收市后，深圳证券买卖所将买卖成交数据传给中国结算深圳分公司。

(2)T+1日开市前，中国结算深圳分公司向各结算参与人发送资金结算明细数据。

(3)T+1日，结算参与人可联机查询结算备付金账户明细和余额、结算保证金账户明细和余额等。当结算备付金账户余额缺乏时，结算参与人应于当日16：30(假定当日有新股申购资金结算业务，那么为17：00)前补足。〔考点〕

(4)结算参与人没有足额及时交收，出现透支的行为。

三、合格境外机构投资者的结算方法

合格境外机构投资者(以下简称〝合格投资者〞)由其托管人作为结算参与人，直接与结算公司操持其所托管合格投资者的结算业务，承当相应的交收责任。〔考点〕

托管人央求开户时须提交以下资料：〔了解〕

托管人结算备付金账户的日末余额，不得低于结算公司核定的最低结算备付金限额。

托管人如出现资金交收透支，结算公司可以采取以下措施：〔重点考点〕

(1)依据托管人发作的透支金额，按人民银行有关规则计收罚息。

(2)T+1日交收时，暂扣托管人指定的、相当于透支金额价值120％的证券。

(3)要求透支托管人提供书面状况说明和有关责任方盖章的资金交收透支责任确认书，将该透支事情在托管人业务不良记载中予以注销，作为评价风险水平、确定重点监控对象的依据。

(4)通知透支托管人向结算公司提供财务状况说明，提出补偿透支的详细措施，将该托管人列为重点监控对象，亲密监测其财务状况。

(5)提请证券买卖所限制或暂停透支托管人所托管合格投资者的证券买人，同时将有关状况报告中国证监会。

第三节 我国B股的清算与交收

一、上海市场B股清算与交收

上海市场B股交收实行〝净额交收〞和〝逐项交收〞相结合的制度。

中国结算上海分公司对境内结算参与人的买卖实行〝净额交收〞(有托管银行客户买卖除外)；对境外结算参与人以及境内参与人触及托管银行客户的买卖实行〝逐项交收〞。〔重点考点〕

(一)净额交收

中国结算上海分公司对境内结算参与人的不触及托管银行的买卖实行净额结算。流程如下：〔了解〕

(二)逐项交收

流程如下：〔了解〕

(三)详细顺序

二、深圳市场B股清算与交收

深圳市场B股清算交收详细业务流程如下：〔了解〕

第四节 我国债券回购置卖的清算与交收

一、质押式回购的清算与交收

(一)证券买卖所质押式回购的清算与交收

革新措施主要包括：〔考点〕

一是树立了债券回购质押库制度；二是按证券账户核算规范券；

三是树立了债券余额查询系统。

以下引见该实施细那么对质押式回购清算交收的有关规则。

1，初始清算交收。

2．到期清算交收。

到期购回金额＝购回价钱*成交金额／100〔考点〕

购回价钱＝100元+成交年收益率*100*回购天数／360〔重点考点〕

结算参与人客户或自营结算备付金账户净付款的，其应当依照规则实行

资金交收义务。

3．质押券管理。在回购置卖存续时期，融资方需在质押库中寄存足额的债券作为质押。其中，国债回购申报提交的质押券应当为国债；企业债回购申报提交的质押券应当为企业债。〔重点考点〕

4．违约处置。

违约金＝质押券欠库量等额金额*违约天数

5．规范券拆算率和融资额度计算。〔重点难点〕

(1)规范券折算率的计算和发布。

规范券折算率计算公式一：

国债规范券折算率：上期平均价*(1—动摇率) *97％÷ (1+到期平均回购利率÷2)÷100

企业债及其他债券规范券折算率：上期平均价* (1—动摇率) *94％÷(1+到期平均回购利率÷2)÷100

规范券折算率计算公式二：

国债规范券折算率＝计算参考价*93％÷100

企业债及其他债券规范券折算率＝计算参考价*90％÷100

(二)全国银行间市场债券回购的清算与交收

债券买卖结算方式。回购双方可以选择的交收方式包括见券付款、券款对付和见款付券三种。〔考点〕

全国银行间债券市场回购期限是初次交收日至到期交收日的实践天数，以天为单位，

含初次交收日，不含到期交收日。

到期资金清算额＝初次资金清算额*(1+回购利率*回购期限／365)

回购置卖单位为万元，债券结算单位为万元，资金清算单位为元，保管两位小数。〔重点〕

二、买断式回购的清算与交收

(一)开立交收账户

买断式回购采用〝一次成交，两次结算〞的方式，两次结算包括初始结算与到期结算。〔考点〕

(二)买断式回购置卖初始结算

初始结算业务流程如下：

1．清算。

2．资金交收和证券交收。

(三)初始结算的待交收管理

违约金额包括违约交收金额、透支利息、违约金和处置所扣证券能够发生的税费。 〔考点〕

除采取待交收措施外，中国结算上海分公司还可以采取如下风险管理措施：〔考点〕

(四)买断式回购到期购回结算

到期购回结算业务流程如下：

1．到期购回日 (R日)。

2．到期购回交收日 (R+1日)。中国结算上海分公司于R+1日14：00停止买断式回购到期购回资金交收。〔考点〕

(五)履约金返还〔重点考点〕

第五节 我国买卖型开放式指数基金的清算与交收

一、交收账户

中国结算上海分公司作为共同交收对手方〔考点〕

证券和资金交收账户。

二、ETF认购的清算与交收

(一)基金认购方式

基金认购方式可分为网上现金认购、网下现金认购、网下组合证券认购和网上组合证

券认购4种方式。〔重点考点〕

(二)网上现金认购资金结算流程〔了解〕

(三)网下现金认购〔了解〕

(四)组合证券认购〔了解〕

(五)ETF出售失败的协助任务〔考点〕

ETF出售失败，基金管理人应承当返还认购资金的责任，中国结算上海分公司协助基金管理人将现金认购款退还有关结算参与人。以组合证券认购的，中国结算上海分公司依据基金管理人的央求解冻组合证券的解冻。

三、ETF二级市场买卖的清算与交收〔了解〕

〝银货对付〞制度

四、风险管理〔考点〕

(一)结算资历管理

(二)证券待交收管理〔重点难点〕

(三)其他风险管理措施〔考点〕

1．依据风险共担的原那么，结算参与人应当按中国结算上海分公司规则交纳结算保证金和最低结算备付金。

2．结算参与人结算备付金账户的日末余额不得低于中国结算上海分公司核定的最低结算备付金限额。

3．T日中国结算上海分公司提请买卖所对有待交收证券的结算参与人名下相关证券账户限制转指定。

4．结算参与人出现资金交收违约的，中国结算上海分公司依据其违约金额，按中国人民银行及中国结算上海分公司有关规则计收利息及交收违约金，并提请证券买卖所暂停该结算参与人申购、赎回业务资历。

第六节 我国权证的清算与交收

中国结算上海分公司和深圳分公司均贯彻了银货对付原那么。区别主要有两个：一是中国结算上海分公司实行〝待交收〞制度；二是行权交收期不同。

首先是〝待交收〞制度方面的差异。

其次是行权交收期不同。在上海市场，行权交收期为T日日终，而在深圳市场，行权交收期为T+1日日终。〔重点考点〕

一、结算参与人央求参与权证结算业务

(一)直接参与结算

详细计算公式如下：

权证交收履约保证金最低限额：MAX[上月权证日均买人金额，上月权证单日最高净买人金额]X20％〔重点〕

(二)代理结算

操持代理结算须向中国结算深圳分公司提交以下资料：〔了解〕

(三)担保结算

取得权证买卖资历但未取得权证结算资历的结算参与人可选择担保结算形式，由具有权证结算业务资历的结算参与人担保其权证买卖和行权的结算业务。 〔了解〕

二、权证结算

(一)总体框架

中国结算深圳分公司均按〝银货对付〞原那么操持相关结算。中国结算深圳分公司作为共同对手方，实行T+1日担保交收(T日为买卖日)；关于权证行权，中国结算深圳分公司实行T+1日非担保全额逐笔交收(T日为行权日)。

(二)清算

(三)交收

权证行权的交收。〔考点，行权结算类型〕

(1)现金结算方式的行权交收。

中国结算深圳分公司对此类采用现金结算方式行权的权证，在其期满后的3个任务日内对到期日未行权的价内权证停止自动行权处置。

(2)证券结算方式的行权交收。

三、违约处置

(一)资金交收违约处置

最终交收时点，结算参与人未完成权证买卖资金交收，出现结算备付金账户透支的，中国结算深圳分公司将采取以下措施：〔重点考点〕

1．扣划待奖励权证；

2．提请深圳证券买卖所下一买卖日起限制相应的权证买人买卖，并暂停该结算参与人权证买人的结算效劳；

3．对透支金额按1％o日利率收取违约金。

(二)证券交收违约处置

1．权证卖空。〔重点考点〕

2．标的证券卖空。〔重点考点，留意和权证卖空的区分〕

(三)待奖励权证处置〔考点〕

中国结算深圳分公司自T+2日起处置公用清偿证券账户中的待奖励权证，处置所得用于补偿结算参与人的违约交收金额。

第七节 融资融券业务的清算与交收

一、资金清算与交收〔了解〕

二、证券清算与交收〔了解〕

三、证券划转指令处置〔了解〕

四、交收违约处置〔考点〕