《财务管理》实验报告

实验名称 企业筹资决策 班级 20 实验时间 200．5．20． 姓名 成绩 指导教师 报 告 内 容 1、 实验目的 通过筹资相关案例分析，熟悉企业常见筹资方式，掌握企业筹资决策的基本方法。掌握EXCEL中常见函数的运用，利用计算机，快捷地进行财务决策。 2、 实验原理：年金现值：F=A*(F/A，i，n) 单利计息：利息=本金*利率*期限 复利现值：P=F*(P/F,I,N) 融资租赁节约税额=年租金*所得税税率 融资租赁净现值流出量=年租金-节约税额 税后净现金流出量=L+M-S-(M+D+I)*T 3、 实验内容及资料 某企业生产经营活动需要一项设备，价值10万元，预计该设备的折旧年限为5年，期满无残值。现有两个方案可供选择：甲方案是向银行借款10万元购买设备，借款年利率为10%，单利计息，借款期限为5年，每年末支付当年利息，到期偿还本金；乙方案是采用融资租赁方式租入设备，采用等额年金法支付租金，每年末支付租金2.5万元，租期为5年。该企业所得税税率为33%。假设折现率为10%。 4、 实验要求：根据以上资料，在EXCEL中建立模型，帮助企业进行筹资方式的选择。 5、 实验设备及应用软件：计算机、EXCEL电子表格 6、 实验步骤 1.举债购买的净现金流出量 （1）利用EXCEL创建表格，并输入数据 （2）在B2，B3， B4，B5，B6处输入ISPMT函数，计算年付息额 （3）利用节税率=（年付息额+折旧费）*税率和PRODUCT函数计算节税率 (4)计算净现金流出量，利用现金流出量=年偿还额-节税额和IMSUB函数 （5）算出净现金流出量总额 2.融资租赁净现金流出量 （1）利用EXCEL创建表格，并输入数据 （2）利用节税率=年租金额*税率和PRODUCT函数计算节税率 （3）计算净现金流出量，利用IMSUB函数 （4）求出净现金流出量总额 3.实验结果与结论：比较两种筹资方式的净现金流出量现值，选择净现金流出量现值较低者 （1）计算融资租入和举债购买的净现金流出量现值，在D21—D25和F21—F25中运用PV函数算出 （2）计算结果为 （2）.结果分析：由上图结果可知，举债购买的现金流出量小于融资租赁的现金流出量，故公司应采用举债购入的方式购入该设备。 《财务管理》实验报告

实验名称 班级 指导教师 企业投资决策 实验时间 20．5．20． 姓名 成绩 报 告 内 容 1、实验目的 通过筹资相关案例分析，熟悉企业投资决策指标，掌握企业投资决策的基本方法。掌握EXCEL中常见函数的运用，利用计算机，快捷地进行财务决策。 2．实验原理： 资本投资项目评价的基本原理：投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加，反之则减少。这一原理涉及资本成本、项目收益与股价的关系。即企业投资取得高于资本成本的收益，就为企业创造了价值；反之则摧毁了企业价值。因此，投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为企业创造价值的标准。项目评价指标之一是净现值。净现值是反映投资的效益，可用于评价方案的优劣。如果某项投资只有一个方案，则该方案的净现值大于零即可；对于多个互斥方案，净现值为正且最大的方案为最优方案。 3.实验内容及资料 伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的总会计师经过调查研究后，得到如下有关资料： （1）、该生产线的原始投资为12.5万元，分两年投入。第一年初投入10万元，第二年初投入2.5万元。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产相机1000部，每部销售价格为300元，每年可获得销售收入30万元，投资项目可使用五年，五年后残值2.5万元。在投资项目经营期间要垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可全部收回。企业所得税税率25%。 （2）、该项目生产的产品总成本的构成如下： 材料费用 20万元 制造费用 2万元 人工费用 3万元 折旧费用 2万元 总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为10%。 同时 还计算出该项目的营业现金流量、现金流量、净现值，并根据其计算的净现值，认为该项目可行。 （3）、厂部中层干部意见 经营副总经理认为：在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在10%，将对投资项目各有关方面产生影响： 基建认为：由于受物价变动的影响，初始投资将增长10%，投资项目终结后，设备残值也将增加到37 500元； 生产认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加14%，人工费用也将增加10%； 财务认为，产品销售价格预计每年可增加10%。 4.实验要求 根据以上资料，在EXCEL中建立模型，帮助伟达相机制造厂进行项目投资决策。模型应能根据实际经济状况，灵活地进行因素变动的假设分析。即能够反映在不考虑厂部中层干部意见的决策结果，与考虑中层干部意见时的不同的决策结果。 5.实验设备及应用软件：计算机、EXCEL电子表格 6.实验步骤 1、利用EXCEL电子表，创建工作表。将案例中原始数据录入数据输入区域。 投资项目的营业现金流量计算表 2计算不考虑厂部中层干部意见的净现值。 投资项目现金流量计算表 3计算考虑中层干部意见的通胀下的现值。 第一年： 项目资额：100000*（1+10%）=110000（元） 材料费用：200000*（1+14%）=228000（元） 人工费用：30000*（1+10%）=33000（元） 产品销售收入：300000*（1+10%）=330000（元） 折旧费2万不变 制造费用：20000 第二年： 项目资额：25000*（1+10%）=27500（元） 材料费用：28000*（1+14%）=259920（元） 人工费用：33000*（1+10%）=36300（元） 产品销售收入：330000*（1+10%）=363000（元） 制造费用：20000 折旧费2万不变 第三年： 材料费用：259920*（1+14%）=296308（元） 人工费用：36300*（1+10%）=39930（元） 产品销售收入：363000*（1+10%）=399300（元） 制造费用：20000 折旧费2万不变 第四年： 材料费用：296308*（1+14%）=337792（元） 人工费用：39930*（1+10%）=43923（元） 产品销售收入：399300*（1+10%）=439230（元） 折旧费2万不变 制造费用:20000 第五年： 材料费用：337792*（1+14%）=385082（元） 人工费用：43923*（1+10%）=48315（元） 产品销售收入：439230*（1+10%）=483153（元） 设备残值：25000*（1+50%）=37500（元） 折旧费2万不变 制造费用:20000 4.重新计算营业现金流量.现金流量.净现值. (1).投资项目的营业现金流量计算表 (2).投资项目现金流量计算表 2、 实验结果与结论 通过测算，该项目投资净现值为数额很大的负数，企业最好放弃这一投资决策。